๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ๐ŸŒ๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ ์ฃผ์‹ Top 50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ(ft.BMP) [4์›” 19์ผ]

๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ ์ฃผ์‹ Top 50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ
์ด๋ฒˆ ์ฃผ์— ์†Œ๊ฐœ๋“œ๋ฆด ๋ฒ ํŠธ๋‚จ๊ธฐ์—…: Binh Minh Plastics JSC (HOSE: BMP)
๋งค์งํฌ๋ฎฌ๋Ÿฌ(Magic Formula, ๋งˆ๋ฒ•๊ณต์‹)๋Š” ์ „์„ค์ ์ธ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ ๋งค๋‹ˆ์ €, Joel Greenblatt, ์ด ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์„ ์ด๊ธฐ๋Š” ์ž‘์€ ์ฑ…์—์„œ ์†Œ๊ฐœํ•œ ‘์šฐ๋Ÿ‰ํ•œ ๊ธฐ์—…์˜ ์ฃผ์‹์„ ์‹ธ๊ฒŒ ์‚ฌ๋Š” ์ฒด๊ณ„์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ•’์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํŒŒ์ด๋‚ธ์Šคํ”„๋ ˆ์†Œ๋Š” ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์˜ ๋งค์งํฌ๋ฎฌ๋Ÿฌ Top50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ๋ฅผ ๋งค์ฃผ ๋ณด๋‚ด ๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค. (์ด๋ฒˆ ์ฃผ๋Š” ๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ!)
์˜ค๋Š˜์˜ ๋‰ด์Šค๋ ˆํ„ฐ ๊ตฌ์„ฑโ˜•

   1. ๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ Top 50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ
   2. ๊ธฐ์—…์†Œ๊ฐœ : Binh Minh Plastics (
HOSE: BMP)

1. ๋ฒ ํŠธ๋‚จ+ํ•œ๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ Top 50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ๐Ÿ“ˆ


2. ๊ธฐ์—… ์†Œ๊ฐœ: BMP (์ˆ˜์ต์„ฑ์€ ์ƒ์œ„ 5%์ธ๋ฐ, ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ํ•˜์œ„ 6%๋ผ๊ณ !?๐Ÿ˜ฒ)
ํšŒ๊ณ„ ์‹ ๋ขฐ๋„ ํŒŒ์•…
๊ฐœ๋ฐœ๋„์ƒ๊ตญ ๋˜๋Š” ์„ ์ง„๊ตญ์— ์ƒ์žฅ๋œ ์ค‘๊ตญ๊ธฐ์—…๋“ค์˜ ์žฌ๋ฌด์ˆ˜์น˜(ํŠนํžˆ ์†์ต๊ณ„์‚ฐ์„œ)๋Š”, ๊ฐ„ํ˜น ๋ฏฟ๊ธฐ ํž˜๋“ค ์ •๋„๋กœ ์šฐ์ˆ˜ํ•œ ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ์ข…์ข… ์žˆ์–ด์š” (2018๋…„์— ๊ฐœ๋ด‰ํ•œ ๋‹คํ์˜ํ™”, China Hustle์—์„œ ์ด๋Ÿฐ ์ด์Šˆ๋ฅผ ์‹ฌ๋„ ์žˆ๊ฒŒ ์ „๋‹ฌํ•ด์š”). ๋”ฐ๋ผ์„œ, ์ด๋Ÿฐ ๊ธฐ์—…์„ ๋ถ„์„ํ•˜๊ธฐ ์ „์—, ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ํ…Œ์ŠคํŠธ๋ฅผ ํ†ตํ•ด ๋” ๊นŠ๊ฒŒ ๋ถ„์„ํ• ์ง€ (๋” ์‹œ๊ฐ„์„ ์“ธ์ง€) ํŒ๋‹จํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ์ค‘ ๊ฐ€์žฅ ๊ฐ„๋‹จํ•œ ํ…Œ์ŠคํŠธ ๋ฐฉ๋ฒ•์€, 5๋…„ ์ด์ƒ์˜ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋™์•ˆ ๋ฐœ์ƒํ•œ ์†์ต๊ณ„์‚ฐ์„œ ์ƒ ๋‹น๊ธฐ์ˆœ์ด์ต(+D&A)๊ณผ ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„ํ‘œ์˜ ์˜์—…ํ˜„๊ธˆํ๋ฆ„์„ ๋น„๊ตํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (์ด ์™ธ์—๋„ ๋‹ค์–‘ํ•œ ์ •๋Ÿ‰์ /์ •์„ฑ์  ๋ฐฉ๋ฒ•์ด ์žˆ์–ด์š”.)

BMP๋Š” ์ ์–ด๋„ ์†์ต๊ณ„์‚ฐ์„œ ์ƒ์˜ ์ˆ˜์น˜๋ฅผ ์‹ ๋ขฐํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์–ด์š”.
๊ธฐ์—…์†Œ๊ฐœ
  • BMP๋Š” 1977๋…„์— ์„ค๋ฆฝ๋˜๊ณ  2006๋…„์— ํ˜ธ์น˜๋ฏผ ์ฆ๊ถŒ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ์— ์ƒ์žฅ๋œ, ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ํŒŒ์ดํ”„ ์ œ์กฐ ๋ฐ ์œ ํ†ต ๊ธฐ์—…์ด์—์š”.
  • ๋ฒ ํŠธ๋‚จ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ํฐ ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ํŒŒ์ดํ”„ ์ œ์กฐ์‚ฌ ์ค‘ ํ•˜๋‚˜๋กœ, ๋ฒ ํŠธ๋‚จ ์ „์ฒด ๊ฑด์„ค์šฉ ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ํŒŒ์ดํ”„ ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ ์œ ์œจ์€ 25%, ๋‚จ๋ถ€ ๋ฒ ํŠธ๋‚จ์—์„œ์˜ ์ ์œ ์œจ์€ 50% ์ˆ˜์ค€์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (๋ฒ ํŠธ๋‚จ์€ ๋‚จ๋ถ์œผ๋กœ ๊ธธ๊ฒŒ ๋ป—์–ด์ง„ ๊ตญํ†  ๋•Œ๋ฌธ์—, ์‹œ์žฅ์ด ๋‚จ๊ณผ ๋ถ์œผ๋กœ ์–‘๋ถ„ํ™”๋˜์–ด ์žˆ์–ด์š”.)
  • Nawa plastics*๊ฐ€ 54.4%, ๋…์ผ๊ณ„ ์ž์‚ฐ์šด์šฉ์‚ฌ์™€ ๋ฏธ๊ตญ์˜ ํ”„๋žญํด๋ฆฐ ์šด์šฉ์‚ฌ ๋“ฑ์˜ ๊ธฐ๊ด€ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ์ง€๋ถ„์˜ ~18% ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ์–ด์š”.
    * Nawa plastics๋Š” ํƒœ๊ตญ ์ตœ๋Œ€์˜ ๊ฑด์ž์žฌ ๊ธฐ์—…์ธ ์‹œ์•”์‹œ๋ฉ˜ํŠธ๊ฐ€ 100%์˜ ์ง€๋ถ„์„ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, 2018๋…„ BMP์˜ ์ตœ๋Œ€์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ๋์–ด์š”.

BMP๊ฐ€ ์ƒ์‚ฐํ•˜๋Š” ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ์ œํ’ˆ
BMP์˜ ์ฃผ์š” ์ด์Šˆ ๋ฐ ์žฌ๋ฌด์ •๋ณด
๋ฒ ํŠธ๋‚จ์˜ (๊ฑด์„ค ๋ถ€๋ฌธ) ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ์‹œ์žฅ 
๋ฒ ํŠธ๋‚จ ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ํ˜‘ํšŒ(Vietnam Plastic Association, VPA)์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด, ๋ฒ ํŠธ๋‚จ์—๋Š” ์•ฝ ~2,000๊ฐœ์˜ ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ์ œ์กฐ ์—…์ฒด๋“ค์ด ์žˆ์–ด์š”. ๊ทธ์ค‘ ~25%๋Š” BMP์˜ ์‚ฌ์—…๊ณผ ๊ด€๋ จ๋œ ๊ฑด์„ค ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ์‚ฌ์—…๋ถ€๋ฌธ์œผ๋กœ ๋ถ„๋ฅ˜๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. (์ ์–ด๋„ 2015๋…„ ์ „๊นŒ์ง€๋Š”) ๋ฒ ํŠธ๋‚จ์˜ ๊ฑด์„ค ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ์‹œ์žฅ์€ 2๊ฐ• ๋‹ค์†Œ์ฒด์ œ๋กœ ์šด์˜๋˜์—ˆ์–ด์š”. ์ˆ˜๋ฐฑ ๊ฐœ์˜ ๋™์ข…๊ธฐ์—…์ด ์žˆ๋”๋ผ๋„, BMP์˜ ์ง์ ‘์ ์ธ ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ๋Š” NTP์ด์—์š”. BMP์™€ NTP ๋‘ ์—…์ฒด์˜ ์ „์ฒด ๋ฒ ํŠธ๋‚จ ์‹œ์žฅ์ ์œ ์œจ์€ ~55% ์ˆ˜์ค€์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚จ๋ถ€์—๋Š” BMP๊ฐ€ ๊ฐ•์ž๋กœ ๊ตฐ๋ฆผํ•˜๋ฉฐ, ๋ถ๋ถ€์—๋Š” NTP๊ฐ€ ์ฃผ์š” ์‹œ์žฅ์ ์œ ์œจ์„ ํ™•๋ณดํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
2016~2017 ๊ฐ€๊ฒฉ ๊ฒฝ์Ÿ
BMP๋Š” 1980๋…„๋Œ€๋ถ€ํ„ฐ ๋‚จ๋ถ€ ๋ฒ ํŠธ๋‚จ์—์„œ ๋…์ ์ ์ธ ์ง€์œ„๋ฅผ ์œ ์ง€ํ•˜๋ฉฐ, ์žฅ๊ธฐ๊ฐ„ ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์˜ ROIC(~20๋…„ ๊ฐ„ ํ‰๊ท  35% ์ด์ƒ)๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ–ˆ์–ด์š”. ROIC๊ฐ€ ์ด๋ ‡๊ฒŒ ์žฅ๊ธฐ๊ฐ„ ๋†’๋‹ค๋ฉด, ๊ฒฐ๊ตญ ๊ฒฝ์Ÿ์ž๋“ค์ด ๊ตฐ์นจ ํ˜๋ฆฌ๋ฉด์„œ ๊ฒฝ์Ÿ์— ์ฐธ์—ฌํ•  ์ˆ˜๋ฐ–์— ์—†๊ฒ ์ฃ . 

๋ฒ ํŠธ๋‚จ ๋ถ€๋™์‚ฐ ์‹œ์žฅ์ด (๊ทธ์ „์—๋„ ๋นจ๋ž์ง€๋งŒ) ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์„ฑ์žฅํ•˜๋ฉด์„œ, 2016๋…„๋ถ€ํ„ฐ Hoa Sen Group(HSX: HSG), Stroman Vietnam ๋“ฑ์˜ ์ฒ ๊ฐ• ๊ฐ€๊ณต๊ธฐ์—…๊ณผ ๊ฑด์ž์žฌ ๊ธฐ์—…๋“ค๋„, (๋†’์€ ROIC๋ฅผ ํ–ฅํ•ด) ์‚ฌ์—…์„ ํ™•์žฅํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ ๊ฑด์„ค์šฉ ํ”Œ๋ผ์Šคํ‹ฑ ํŒŒ์ดํ”„ ์‹œ์žฅ์— ์ง„์ž…ํ–ˆ์–ด์š”. (์ด๋•Œ BMP๋„ ์ƒ์‚ฐ๋Šฅ๋ ฅ์„ ํ™•์žฅํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ ๊ณต์žฅ์„ ์ฆ์„คํ–ˆ์„ ์ •๋„๋กœ ์‚ฐ์—… ๋ถ์ด ์ผ์–ด๋‚˜๊ณ  ์žˆ์—ˆ์–ด์š”!) ์ƒˆ๋กœ์šด ์‹œ์žฅ ์ฐธ์—ฌ์ž๋“ค์ด ์‹œ์žฅ ์ ์œ ์œจ์„ ํ™•๋ณดํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ ์ทจํ•œ ์ „๋žต์€ ‘์ €๊ฐ€ ๊ฒฝ์Ÿ’์ด์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. HSG์˜ ๊ฒฝ์šฐ, ์ƒ์‚ฐ์‹œ์„ค์„ ํ™•๋ณดํ•œ ํ›„ ์ฃผ์š” ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ ๋Œ€๋น„ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ 35~40%๊นŒ์ง€ ํ• ์ธํ•˜์—ฌ ํŒ๋งคํ•˜๋ฉฐ ๊ณต๊ฒฉ์ ์œผ๋กœ ์˜์—ญ์„ ํ™•์žฅํ–ˆ์–ด์š”. ์•„๋ฌด๋ฆฌ ๊ธฐ์กด ๋…์ ๊ธฐ์—…์ด์—ˆ๋”๋ผ๋„, BMP์™€ NTP๋Š” ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ํ• ์ธ ํŒ๋งคํ•  ์ˆ˜๋ฐ–์— ์—†์—ˆ์ฃ . (BMP ์‚ฌ์—…๋ณด๊ณ ์„œ์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด, 2017๋…„์— ์ œํ’ˆ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์•ฝ ~20%๊นŒ์ง€ ํ•˜๋ฝํ–ˆ์–ด์š”.) ํ•˜์ง€๋งŒ, ๊ฐ€๊ฒฉํ• ์ธ์—๋„ ๋ถˆ๊ตฌํ•˜๊ณ  ์ „๋ฐฉ ์‚ฐ์—…์˜ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์›Œ๋‚™ ๋งŽ์•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, BMP์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ(EBITDA ๋งˆ์ง„)์€ ํฌ๊ฒŒ ์•…ํ™”๋˜์ง€ ์•Š์•˜์–ด์š”. (๊ทธ๋ž˜๋„ ~20%์ˆ˜์ค€์€ ์œ ์ง€. ์ œํ’ˆ ๊ฐ„ ์ฐจ๋ณ„์„ฑ์ด ํฌ์ง€ ์•Š์€ ์ œ์กฐ์‚ฌ์—…์น˜๊ณ ๋Š” ์ด ์ •๋„๋ฉด ๋‚˜์˜์ง€ ์•Š์€๋ฐ!?)

BMP ๊ฒฝ์˜์ง„์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด, 2020๋…„ ํ˜„์žฌ์—๋„ ๊ฐ€๊ฒฉ๊ฒฝ์Ÿ์€ ์•„์ง๋„ ์ง€์†๋˜๊ณ  ์žˆ๊ณ , BMP๋Š” ์•„์ง๋„ ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ ๋Œ€๋น„ (์ œํ’ˆ๊ตฐ์— ๋”ฐ๋ผ) 6~17% ์ •๋„ ๋œ ํ• ์ธ๋œ ๊ฐ€๊ฒฉ์œผ๋กœ (๋” ๋น„์‹ธ๊ฒŒ) ํŒ๋งคํ•˜๊ณ  ์žˆ์–ด์š”. ๊ทธ๋Ÿผ์—๋„ ๋†’์€ ๋งˆ์ง„์„ ๊ธฐ๋กํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ด์œ ๋Š”, 1) ๊ทœ๋ชจ์˜ ๊ฒฝ์ œ, 2) ๋ธŒ๋žœ๋“œ๊ฐ€์น˜ ๋ฐ 3) ํŒ๋งค ๋„คํŠธ์›Œํฌ ๋“ฑ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (2020๋…„ ์ˆ˜์ต์„ฑ์ด ์ฆ๊ฐ€ํ•œ ์ฃผ์š” ์›์ธ์€, ์›์žฌ๋ฃŒ(์œ ๊ฐ€) ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ฐ์†Œํ–ˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž„.)
์ฆ๊ฐ€ํ•˜๋Š” ๋ฐฐ๋‹น๊ธˆ์•ก๊ณผ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ

ํ˜„์žฌ BMP์˜ ๋ฐฐ๋‹น์ˆ˜์ต๋ฅ (Dividend yield)์€ ์•ฝ ~7%์ด์—์š”. 2016๋…„ ์ด์ „๊นŒ์ง€ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ(Dividend payout ratio)์€ ์•ฝ ~30% ์ˆ˜์ค€์ด์—ˆ์œผ๋‚˜, ์ดํ›„๋ถ€ํ„ฐ ๊พธ์ค€ํžˆ ์ƒ์Šนํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๋Œ€์ฃผ์ฃผ๊ฐ€ ๋ณ€๊ฒฝ๋œ ํ›„ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ์€ ํ‰๊ท  90%๋กœ ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€์„ ์œ ์ง€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์–ด์š”. (2020๋…„ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ์€ 107% ๊ธฐ๋กํ•จ) ์ด๋ ‡๊ฒŒ ๋†’์€ ๋ฐฐ๋‹น์„ฑํ–ฅ์ด ์œ ์ง€๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ด์œ ๋Š”:
  • ์ถ”๊ฐ€๋กœ ํˆฌ์žํ•  ์œ ํ˜•์ž์‚ฐ(Capex)์ด ์ ์Œ. (BMP๊ฐ€ ์ด๋ฏธ 2016~2017๋…„ ๋™์•ˆ ์ฆ์„ค์„ ์œ„ํ•œ Growth Capex๋ฅผ ์™„๋ฃŒํ–ˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด์ œ๋Š” ์œ ์ง€ ๋ณด์ˆ˜๋งŒ ํ•˜๋ฉด ๋จ.)
  • ์šฐ๋Ÿ‰ํ•œ ์žฌ๋ฌด๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๋ณด์œ ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ. (์ฐจ์ž…๊ธˆ์ด ~25์–ต์› ์ˆ˜์ค€์ž„.)
  • ๊ฒฝ์˜์ง„์˜ ์ž์‹ ๊ฐ(!?) (ํ˜„์žฌ ์ง„ํ–‰ ์ค‘์ธ ๊ฐ€๊ฒฉ๊ฒฝ์Ÿ์—๋„ ๋ถˆ๊ตฌํ•˜๊ณ , ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ ๋Œ€๋น„ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต์„ฑ์„ ๊ธฐ๋กํ•˜๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ „๋ฐฉ์‚ฐ์—…์€ ๋” ์„ฑ์žฅํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ์ด๋ผ๊ณ  ํŒ๋‹จ ์ค‘.)
์•ž์œผ๋กœ ๊ธฐ๋Œ€๋˜๋Š” ๋ชจ์Šต
Bull case (ํ–‰๋ณตํšŒ๋กœ)๐Ÿ˜Ž
  • ์‹ ๊ทœ ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ๋“ค์˜ ํ‡ด์ถœ (→ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ƒ์Šน)
  • ์ „๋ฐฉ์‚ฐ์—…์˜ ์ˆ˜์š” ์œ ์ง€ (or ์ถ”๊ฐ€ Boom!)
  • ์œ ํœด์ž๊ธˆ์˜ ํŠน๋ณ„๋ฐฐ๋‹น(๐Ÿ˜‹)
Bear case (๋ฆฌ์Šคํฌ ์š”์ธ)๐Ÿ˜จ
  • ์œ ๊ฐ€์˜ ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ์ƒ์Šน (BMP์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์€ ์œ ๊ฐ€๋Š” ์—ญ์˜ ์ƒ๊ด€๊ด€๊ณ„)
  • ๊ฒฝ์Ÿ์‚ฌ๊ฐ„ ์ธ์ˆ˜ํ•ฉ๋ณ‘
  • (๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๊ทนํžˆ ๋‚ฎ์ง€๋งŒ) BMP์˜ ์‚ฌ์—…๋‹ค๊ฐํ™” M&A

*** ์ด ๊ธ€์€ ํˆฌ์ž์œ ์น˜, ์ข…๋ชฉ์ถ”์ฒœ์ด ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค.


ํ•ด์™ธํˆฌ์ž๊ฐ€ ๋Œ€์„ธ์ธ ์š”์ฆ˜, ๊ทธ๋ƒฅ ์ข‹์•„ ๋ณด์ด๋Š” ๊ธฐ์—…/ETF์— ํˆฌ์žํ•˜๋ฉด ๋˜๋Š” ๊ฑธ๊นŒ์š”?


์ „์„ค์ ์ธ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ ๋งค๋‹ˆ์ € Joel Greenblatt์€ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์„ ์ด๊ธฐ๋Š” ์ž‘์€์ฑ…์—์„œ “์šฐ๋Ÿ‰ํ•œ ๊ธฐ์—…์˜ ์ฃผ์‹์„ ์‹ธ๊ฒŒ์‚ฌ๋Š” ์ฒด๊ณ„์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ•”์ธ ๋งค์งํฌ๋ฎฌ๋Ÿฌ(Magic Formula, ๋งˆ๋ฒ•๊ณต์‹)์„ ์ถ”์ฒœํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.


๋งค์งํฌ๋ฎฌ๋Ÿฌ๋Š” ์ˆ˜์‹ญ ๋…„๊ฐ„ ๋งŽ์€ ๊ตญ๊ฐ€์—์„œ ๊ฒ€์ฆ๋œ ํˆฌ์ž๋ฐฉ์‹์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํŒŒ์ด๋‚ธ์ŠคPRESSO๋Š” ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์˜ ๋งˆ๋ฒ•๊ณต์‹Top50 ๋ฆฌ์ŠคํŠธ๋ฅผ ๋งค์ฃผ ๋ณด๋‚ด๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค. ์ง€๊ธˆ ๋ฐ”๋กœ ๋ฌด๋ฃŒ ๊ตฌ๋…ํ•ด๋‘์„ธ์š”.



์ด์šฉ์•ฝ๊ด€

๊ฐœ์ธ์ •๋ณด์ฒ˜๋ฆฌ๋ฐฉ์นจ

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