Ray Dalio๐Ÿงญํ˜„์žฌ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์€ ๋ฒ„๋ธ”์ธ๊ฐ€ [7์›” 7์ผ]

ํ˜„์žฌ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์€ ๋ฒ„๋ธ”์ธ๊ฐ€
๋ ˆ์ด๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์˜ ์ฒดํฌ๋ฆฌ์ŠคํŠธ๋กœ ํ•จ๊ป˜ ์‚ดํŽด๋ณด๋Š” ํ˜„์ƒํƒœ ์ ๊ฒ€
๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค(Ray Dalio)์”จ๊ฐ€ ์•„์ฃผ ์ตœ๊ทผ์— ๋ชจ๋‘๊ฐ€ ๊ถ๊ธˆํ•ดํ•˜๋Š” ์งˆ๋ฌธ = “ํ˜„์žฌ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์€ ๋ฒ„๋ธ”์ด๋ผ๊ณ  ํ• ์ˆ˜ ์žˆ๋‚˜?”๋ผ๋Š” ์งˆ๋ฌธ์„ ๊ตฌ์ฒด์ ์œผ๋กœ ๋‹ตํ•˜๋Š” ์˜์ƒ์ด ์˜ฌ๋ผ์™€์„œ ์ •๋ฆฌ๋ฅผ ํ•ด๋ดค์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํŠนํžˆ๋‚˜ ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค๋Š” (๊ณผ๊ฑฐ์— ์ •ํ™•ํ•˜๊ฒŒ ๊ฐ์ข… ๋ฒ„๋ธ”์„ ์˜ˆ์ธกํ•˜๊ณ  ํ”ผํ•˜๋Š” ์‹ค๋ ฅ์„ ๊ฒ€์ฆ๋ฐ›์€ ๊ฒƒ ์™ธ์—๋„) ํ•˜์ดํผ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(hyperinflation)์„ ์šฐ๋ คํ•˜๋Š” ๋ณด์ˆ˜์ ์ธ ๋งคํฌ๋กœ ํˆฌ์ž์ž๋กœ์„œ์˜ ๊ด€์ ์„ ๊ฐ€์ง€๊ณ  ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ๋”์šฑ ๋ˆˆ์—ฌ๊ฒจ๋ณผ ๋งŒํ•œ ๋‚ด์šฉ์ธ ๊ฒƒ ๊ฐ™์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
์˜ค๋Š˜์˜ ๋‰ด์Šค๋ ˆํ„ฐ ๊ตฌ์„ฑโ˜•

  1. ๋ ˆ์ด๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์˜ 6๊ฐ€์ง€ ๋ฒ„๋ธ” ์ฒดํฌ๋ฆฌ์ŠคํŠธ
  2. (
~120๋…„) ์ฐจํŠธ๋กœ ๋ณด๋Š” ํ˜„์žฌ ์‹œ์žฅ ์ƒํ™ฉ
 ๐ŸŽ๊ตฌ๋…์ž ๊ฐ์‚ฌ ์ด๋ฒคํŠธ (D-10์ผ)

1. ๋ ˆ์ด๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์˜ 6๊ฐ€์ง€ ๋ฒ„๋ธ” ์ฒดํฌ๋ฆฌ์ŠคํŠธ๐Ÿ“
๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค: ํ˜„์žฌ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์ด ๋ฒ„๋ธ”์— ์žˆ๋Š”์ง€ ์„ค๋ช…ํ•ด ๋ณด๋ ค๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.
๋จผ์ € ์ €๋Š” 6๊ฐ€์ง€ ์นดํ…Œ๊ณ ๋ฆฌ(
์ฒดํฌ ๋ฆฌ์ŠคํŠธ)๋ฅผ ๋งŒ๋“ค์–ด์„œ “๋ฒ„๋ธ””์ด๋ผ๋Š” ๊ฒƒ์„ ๋” ๊ตฌ์ฒด์ ์œผ๋กœ ์ดํ•ดํ•˜๊ณ , ํ˜„์žฌ ์ƒํ™ฉ์— ์ ์šฉํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฒ„๋ธ”์„ ์ •์˜ํ•˜๋Š” 6๊ฐ€์ง€ ์นดํ…Œ๊ณ ๋ฆฌ์™€ ํ˜„์žฌ ์ƒํ™ฉ ์ ๊ฒ€ (
by Ray Dalio)
  1. ์ „ํ†ต์ ์ธ ์ง€ํ‘œ(๊ฐ€์น˜ํ‰๊ฐ€ ๊ฑฐ๋ž˜๋ฐฐ์ˆ˜, ์ฑ„๊ถŒ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๋“ฑ) ๋Œ€๋น„ ํ˜„์žฌ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ˆ˜์ค€์ด ๋†’์€๊ฐ€? 
    ์ €๋Š” ํ˜„์žฌ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์ด ์ „๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ๋Š” ์•ฝ๊ฐ„ ์œ„ํ—˜ํ•œ ์ˆ˜์ค€์ด๋ผ๊ณ  ๋ณด์ด๋ฉฐ, ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ์ฃผ์‹๋“ค ๊ฐ™์€ ๊ฒฝ์šฐ๋Š” ์œ„ํ—˜ํ•œ ์ˆ˜์ค€์ด๋ผ๊ณ  ํ‰๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. (
    ๋ฒ„๋ธ”๊นŒ์ง€๋Š” ์•„๋‹ˆ๋ผ๊ณ  ํ‰๊ฐ€) ์ด์œ ๋Š” ๋‹จ์ˆœํžˆ ๋†’์€ ๊ฐ€๊ฒฉ๊ณผ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ์— ์ฃผ์‹์ด ๊ฑฐ๋ž˜๋œ๋‹ค๊ณ  ํ•ด์„œ, ๊ผญ ๊ทธ ์‚ฌ์‹ค ์ž์ฒด๋งŒ์œผ๋กœ ๋ฒ„๋ธ”์ด ํ„ฐ์งˆ ๊ฑฐ๋ผ๊ณ  ๋ณด๊ธฐ๋Š” ์–ด๋ ต๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.
     ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์ง€๊ธˆ ๋‚ฎ์€ ๊ธฐ์ค€๊ธˆ๋ฆฌ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ฑ„๊ถŒ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์ด ๊ต‰์žฅํžˆ ๋‚ฎ์€๋ฐ์š”. ~1.3% ์ •๋„์˜ ์ฑ„๊ถŒ ์ˆ˜์ต์œจ์„ ๊ฐ€์ •ํ•˜๋ฉด, ์ด๊ฑด ๋งˆ์น˜ 75๋ฐฐ์— ๋‹ฌํ•˜๋Š” ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ๊ณผ ๊ฐ™์ฃ  (
    1/1.3% = 75x). ์ฑ„๊ถŒ ์‹œ์žฅ์ด 75x์— ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ์ƒํ™ฉ์ด๋ผ๋ฉด, ์ฃผ์‹์ด 50๋ฐฐ์— ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ๊ฒƒ์ด ๋ฌด์กฐ๊ฑด ์ €ํ‰๊ฐ€ ๋๋‹ค๊ณ  ๋‹จ์ •ํ•  ์ˆ˜๋Š” ์—†์–ด์š”. ๋ชจ๋“  ๊ธˆ์œต ์ž์‚ฐ๋“ค์€ ์ƒ๋Œ€์  ๋งค๋ ฅ๋„๋ฅผ ํ‰๊ฐ€ํ•ด์•ผ ๋˜๋‹ˆ๊นŒ์š”.
     (
    ์—ฌ๊ธฐ์„œ “๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…”์œผ๋กœ ๋ฒˆ์—ญํ•œ Emerging Tech๊ธฐ์—…๋“ค์€, ์†Œ์œ„ ‘๋ˆ๋‚˜๋ฌด ์–ธ๋‹ˆ’๋ผ๋Š” ๋ณ„๋ช…์œผ๋กœ ๋ถˆ๋ฆฌ๋Š” ํŽ€๋“œ๋งค๋‹ˆ์ € ์•„ํฌ์˜ ์บ์‹œ์šฐ๋“œ๊ฐ€ ์‚ด๋งŒํ•œ ์ข…๋ชฉ๋“ค, SPAC ํ•ฉ๋ณ‘์œผ๋กœ ๊ฐ’๋น„์‹ธ๊ฒŒ IPO๋œ ๊ธฐ์ˆ ์ฃผ๋“ค์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‹จ์ˆœํžˆ ์†์‹ค์„ ๋‚ด๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ˆ˜์ค€์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ, ๋งค์ถœ์˜ ์ˆ˜์‹ญ๋ฐฐ์— ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ํšŒ์‚ฌ๋“ค์ด์ฃ .)
     
  2. ํ˜„์žฌ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ์ˆ˜์ค€์ด ์ง€์†/์œ ์ง€๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” (์ฃผ์‹์˜ ์ˆ˜์š”์™€ ๊ณต๊ธ‰) ์ปจ๋””์…˜์ธ๊ฐ€?
    ์ด๊ฑด ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ฃผ์‹์„ ์‚ฌ๊ณ ํŒŒ๋Š” ์ฃผ์ฒด๋“ค์˜ ์ƒํ™ฉ์„ ๊ณ ๋ คํ–ˆ์„ ๋•Œ, ์ฃผ์š” ํˆฌ์ž์ž๋“ค์ด ํ˜„์žฌ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์œ ์ง€/์ƒ์Šน์‹œํ‚ค๋Š” ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ์ง€์†ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š”์ง€๋ฅผ ๋ณด๋Š” ๊ฒƒ์ธ๋ฐ์š”. ์‹œ์žฅ ์ „์ฒด์ ์œผ๋กœ๋Š” ๋ฒ„๋ธ”์ด๋ผ๊ณ  ๋ณด๊ธฐ ์–ด๋ ค์šฐ๋ฉฐ, ๋Œ€์‹  ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค ๊ฐ™์€ ๊ฒฝ์šฐ๋Š” ์œ„ํ—˜ ์ˆ˜์ค€์ด๋ผ๊ณ  ๋ณด๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

     
  3. ์ƒˆ๋กœ์šด ํˆฌ์ž์ž๋“ค์˜ ์‹œ์žฅ ์ฐธ์—ฌ๊ฐ€ ์žˆ๋Š”๊ฐ€?
    ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์ผ๋ฐ˜์ธ์˜ ์ฃผ์‹ ํˆฌ์ž ๊ธ‰์ฆ์ด ์—ฌ๊ธฐ์— ํฌํ•จ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. (
    ๋กœ๋นˆํ›„๋“œ, ๋ฐˆ ์ฃผ์‹, ๋™ํ•™/์„œํ•™ ๊ฐœ๋ฏธ์šด๋™ ๊ฐ™์€ ํ˜„์ƒ๋“ค์„ ์ง€์นญ) ์‹œ์žฅ ์ „์ฒด๋กœ๋Š” ์œ„ํ—˜ ์ˆ˜์ค€์œผ๋กœ ๋ณด์ด๋ฉฐ, ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค์€ (์ด ์นดํ…Œ๊ณ ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ) ์ด๋ฏธ ๋ฒ„๋ธ” ๋‹จ๊ณ„์— ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ด…๋‹ˆ๋‹ค.
     
  4. ์‹œ์žฅ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ์ฐธ์—ฌ์ž๋“ค์ด ์ „๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์‹œ์žฅ ์ „๋ง์„ ๊ธ์ •์ ์œผ๋กœ ๋ณด๋Š”๊ฐ€?
    ๋งˆ์น˜ ์ง€๊ธˆ ์ฃผ์‹์„ ํˆฌ์žํ•˜์ง€ ์•Š์œผ๋ฉด “๋ญ”๊ฐ€ ๋†“์น˜๊ณ  ์žˆ๋Š” / ์‹ค์ˆ˜ํ•œ ๊ฑฐ ๊ฐ™์€ ๊ธฐ๋ถ„”์ด ์‚ฌํšŒ์— ํŒฝ๋ฐฐํ•ด ์žˆ๋Š”์ง€ ๋ณด๋Š” ๊ฒ๋‹ˆ๋‹ค. (
    FOMO = Fear of Missing Out ์ด๋ผ๋Š” ํ‘œํ˜„์œผ๋กœ๋„ ์„ค๋ช…๋จ) ์ „๋ฐ˜์ ์ธ ์‹œ์žฅ์€ ์œ„ํ—˜ ์ˆ˜์ค€์ด๊ณ , ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ๊ธฐ์ˆ ์ฃผ๋Š” ๋ฒ„๋ธ” ๋‹จ๊ณ„๋กœ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์›ฌ๋งŒํ•œ ๊ธฐ์—…๋“ค์€ ๋‹ค IPO๋งŒ ํ•˜๋ฉด ๊ณต๋ชจ๊ฐ€ ๋Œ€๋น„ ๋‹จ๊ธฐ์ ์ธ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ƒ์Šน(IPO pop)์ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ๋งˆ์น˜ IPO ๊ฒŒ์ž„์— ๋›ฐ์–ด๋“ค์ง€ ์•Š์œผ๋ฉด ์•ˆ ๋  ๊ฒƒ ๊ฐ™์€ ๋ถ„์œ„๊ธฐ๊ฐ€ ์ด๊ฒƒ์„ ๋Œ€๋ณ€ํ•ด ์คŒ)
     
  5. ๋†’์€ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€๋กœ ํˆฌ์ž๊ฐ€ ์ง‘ํ–‰๋˜๋Š”๊ฐ€?
    ์ „๋ฐ˜์ ์ธ ์‹œ์žฅ์€ ์•ฝ๊ฐ„ ์œ„ํ—˜ํ•œ ์ˆ˜์ค€์ด๋ฉฐ, ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ์ฃผ์‹๋“ค์€ ์—ญ์‹œ๋‚˜ ๋ฒ„๋ธ”์— ์†ํ•ด ์žˆ์–ด ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (
    ์ตœ๊ทผ ์žˆ์—ˆ๋˜ ์•„์ผ€๊ณ ์Šค ์‚ฌํƒœ๋„, ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ๊ฐ€ ์ฐจ์•ก๊ฒฐ์ œ๊ฑฐ๋ž˜, TRS๊ฐ™์€ ๋ฌด๋ฆฌํ•œ IB ๋Œ€์ถœ๊ณผ ํŒŒ์ƒ์ƒํ’ˆ์„ ์ด๋™์›ํ•˜์—ฌ ํŠน์ • ๊ธฐ์—…๋“ค์— ์ง‘์ค‘ ํˆฌ์žํ•˜๋ฉฐ ์ผ์–ด๋‚ฌ์—ˆ์ฃ …)
     
  6. ํˆฌ์ž์ž/๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค๋“ค์˜ ์„ ํ–‰ ๊ตฌ๋งค๊ฐ€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๋Š”๊ฐ€?
    ์•ž์œผ๋กœ๋„ ๊ณ„์† ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์ƒ์Šนํ•  ๊ฑฐ๋ž€ ๊ฐ€์ •์ด ์‹œ์žฅ์— ํŒฝ๋ฐฐํ•ด ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, “๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๋” ์˜ค๋ฅด๊ธฐ ์ „์— ๋ฏธ๋ฆฌ ์‚ฌ๋‘์ž”๋ผ๋Š” ์กฐ๊ธ‰ํ•œ ์ƒ๊ฐ๊ณผ ํ–‰๋™์„ ๋œปํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๊ทผ์— ์›์ž์žฌ ๊ฐ€๊ฒฉ๋“ค์ด ์น˜์†Ÿ์œผ๋ฉฐ ์ด๋Ÿฌํ•œ ์„ ํ–‰ ๊ตฌ๋งค๊ฐ€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์ฃ .
    ์ด ์นดํ…Œ๊ณ ๋ฆฌ๋กœ ๋ณด๋ฉด, ์‹œ์žฅ ์ „์ฒด์ ์œผ๋กœ๋Š” ๋ฒ„๋ธ”์ด๋ผ๊ณ  ๋ณด๊ธฐ ์–ด๋ ต์ง€๋งŒ ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ์ฃผ์‹๋“ค์€ ์•ฝ๊ฐ„ ์œ„ํ—˜ํ•œ ์ˆ˜์ค€์— ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
 
์ฐธ๊ณ ๋กœ ์œ„ ํ‘œ๋Š” ์‹œ์žฅ ์ „๋ฐ˜์— ๋Œ€ํ•œ ๋‚ด ๊ฐœ์ธ์ ์ธ “๊ฐ”์—์„œ ๋‚˜์˜จ ๊ฒƒ์ด ์•„๋‹ˆ๋ผ, ๊ฐ ํšŒ์‚ฌ๋“ค์˜ ์ƒํ™ฉ๋“ค์„ ํ†ต๊ณ„์ ์œผ๋กœ ์ •๋ฆฌํ•˜๋ฉฐ ๋‚˜์˜จ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฌผ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (์„ธ๊ณ„ ํƒ‘ํ‹ฐ์–ด ๋งคํฌ๋กœ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ์ธ Bridgewater์—์„œ ๋ถ„์„ํ•œ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฌผ)

2. 120๋…„ ๊ฐ„ ์ถ•์ ๋œ ๋ฐ์ดํ„ฐ ์ฐจํŠธ๋กœ ๋ณด๋Š” ํ˜„์žฌ ์‹œ์žฅ ์ƒํ™ฉ๐Ÿ“ˆ
์ด์ œ ๋ช‡ ๊ฐ€์ง€ ์ฐจํŠธ๋ฅผ ๋ณด๊ฒ ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์•„๋ž˜ ์ฐจํŠธ๋Š” “๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์ด ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ํ™•์‹คํžˆ ๋ฒ„๋ธ”์— ๊ทผ์ ‘ํ•œ ์ƒํ™ฉ์ธ๊ฐ€”๋ฅผ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์ง€ํ‘œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ํ˜„์žฌ๋Š” 80% ์กฐ๊ธˆ ์•„๋ž˜๋กœ, ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ๋†’์€ ์˜์—ญ์— ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์€ ๋งž์ง€๋งŒ, ๊ทธ๋ ‡๋‹ค๊ณ  1929๋…„ ๋Œ€๊ณตํ™ฉ ์ง์ „, 1999๋…„ IT ๋ฒ„๋ธ” ๋ถ•๊ดด ์ง์ „์ฒ˜๋Ÿผ “ํ™•์—ฐํ•˜๊ฒŒ” ๋ฒ„๋ธ”์— ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณด์ด์ง€๋Š” ์•Š์Šต๋‹ˆ๋‹ค. (2008๋…„ ๊ธˆ์œต์œ„๊ธฐ ์ง์ „๋ณด๋‹ค๋Š” ๋†’์€ ์ˆ˜์ค€)
 
์ƒ์žฅ๋œ ๊ฐ ๊ธฐ์—…๋“ค์„ ํ†ต๊ณ„์ ์œผ๋กœ ๋ณธ๋‹ค๋ฉด, ํ˜„์žฌ ๋Œ€๋ถ€๋ถ„์˜ ๊ธฐ์—…๋“ค์€ ๋ฒ„๋ธ”์— ์žˆ์–ด ๋ณด์ด์ง€ ์•Š๋„ค์š”.
 
์•„๋ž˜ ์ฐจํŠธ๋Š” ๋ฒ„๋ธ”์— ์†ํ•ด ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ณด์ด๋Š” ๊ธฐ์—…๋“ค์ด ์ตœ๊ทผ 1๋…„๊ฐ„ ์–ด๋–ค ์„ฑ์ ์„ ๋ƒˆ๋Š”์ง€ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ๊ฑด๋ฐ, ์˜คํžˆ๋ ค ๋ฒ„๋ธ”์— ์žˆ๋Š” ๊ธฐ์—…๋“ค์ด ๋”์šฑ ํญ๋ฐœ์ ์ธ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ƒ์Šน์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. (์บ์‹œ์šฐ๋“œ ๊ฐ™์€ ๋งค๋‹ˆ์ €๊ฐ€ ํˆฌ์žํ•œ ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค์˜ ๊ธ‰๋“ฑ์„ธ๋ฅผ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์ฐจํŠธ)
 
์•„๋ž˜๋Š” ๊ณผ๊ฑฐ 120๋…„ ์ •๋„์˜ Long-term Debt Cycle์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ๋Š” ์ฐจํŠธ์ธ๋ฐ์š”.
 
  •  ๊ฒ€์ •์„ : ์ด ๋ถ€์ฑ„ / GDP
  •  ํŒŒ๋ž€์„ : ์ด์ž์œจ
  •  ๋นจ๊ฐ„์„: ํ†ตํ™”๋Ÿ‰ / GDP
ํ˜„์žฌ ์ƒํ™ฉ์„ ๋ณด๋ฉด, 
  • (๊ฒ€์ •์„ ) ์—„์ฒญ๋‚˜๊ฒŒ ๋งŽ์€ ๋ถ€์ฑ„๊ฐ€ ์žˆ๊ณ  (๊ฒŒ๋‹ค๊ฐ€ ์ด ๋ถ€์ฑ„๊ฐ€ ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Œ)
  • (ํŒŒ๋ž€์„ ) ์ด์ž์œจ์ด 0%์ด๊ณ 
  • (๋นจ๊ฐ„์„ ) ํ†ตํ™”๋Ÿ‰์ด ํฌ๊ฒŒ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. 
์ด๋Ÿฌํ•œ ๋ชจ๋“  ์ง€ํ‘œ๋“ค์€ ๋Œ€๊ณตํ™ฉ์ธ 1930๋Œ€์™€ ๋น„์Šทํ•œ ์ƒํ™ฉ๋“ค์ด์ฃ . ์ด๋Ÿฌํ•œ ๋งคํฌ๋กœ ์ƒํ™ฉ์€ ๋„˜์ณ๋‚˜๋Š” ์œ ๋™์„ฑ, ์ฐจ์ž…๊ธˆ์„ ๊ณต๊ฒฉ์ ์œผ๋กœ ํ™œ์šฉํ•˜๋Š” ์‚ฌ๋ก€๋“ค์˜ ์ฆ๊ฐ€, ๊ณ ํ‰๊ฐ€๋œ IPO์˜ ์ฆ๊ฐ€, ๋ˆ์„ ๋ฒŒ๊ธฐ ์–ด๋ ค์šด (๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ) ๊ธฐ์—…๋“ค์˜ ๊ณ ํ‰๊ฐ€ ๊ฐ™์€ ํ˜„์ƒ๋“ค์ด ์•ผ๊ธฐํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ •๋ฆฌํ•ด๋ณด๋ฉด, ์ „์ฒด์ ์ธ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์ด “๊ฐ€์žฅ ๋†’์€ ๋ฒ„๋ธ”” (
์—ญ๋Œ€๊ธ‰ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ ๋ฒ„๋ธ”์ธ 1920๋…„๋Œ€, 1990๋…„๋Œ€ IT๋ฒ„๋ธ”)์— ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณด๊ธฐ ์–ด๋ ค์šด ์ƒํ™ฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์‹ฌ์ง€์–ด ์ „๋ฐ˜์ ์ธ ์ฃผ์‹์‹œ์žฅ์€ ๋ฒ„๋ธ” ์ž์ฒด์— ์†ํ•ด ์žˆ๋‹ค๊ณ ๋„ ๋ณด๊ธฐ๋„ ์–ด๋ ต์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํ•˜์ง€๋งŒ ํŠน์ • ์ฃผ์‹๋“ค(ํŠนํžˆ ๋– ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ…Œํฌ ๊ธฐ์—…๋“ค)์—๋Š” ๋ถ„๋ช…ํ•œ ๋ฒ„๋ธ” ์‹ ํ˜ธ๊ฐ€ ๋ณด์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ๊ฐ ์ข…๋ชฉ์„ ํ‰๊ฐ€/๋ถ„์„ํ•˜๋Š” ๋…ธ๋ ฅ์ด ํ•„์š”ํ•ด ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. (๊ฒฐ๋ก : ๋ˆ๋‚˜๋ฌด ์–ธ๋‹ˆ๋Š” ์ด์ œ ๋ฏฟ๊ณ  ๊ฑฐ๋ฅด์ž)
๊ด€๋ จ ํ”„๋ ˆ์†Œ
 
๋ ˆ์ด๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค(Ray Dalio) & ๋ธŒ๋ฆฌ์ง€์›Œํ„ฐ(Bridgewater Associates) ์†Œ๊ฐœ
๐Ÿงญ
์ฒœ์žฌ๋“ค์ด ๋ณด๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ์ด์ž์œจ ์ƒํ™ฉ & ์˜ˆ์ธก [6์›” 30์ผ]
๐Ÿงญ
๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค(Ray Dalio): ์ตœ๊ทผ ๊ธˆ์œต·๊ฒฝ์ œ ์‹œ์žฅ์„ ์ฃผ์ œ๋กœ ์ง„ํ–‰ํ•œ Q&A [4์›” 15์ผ]

*** ์ด ๊ธ€์€ ํˆฌ์ž์œ ์น˜, ์ข…๋ชฉ์ถ”์ฒœ์ด ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค.


๐ŸŽ๊ตฌ๋…์ž ๊ฐ์‚ฌ ์ด๋ฒคํŠธ (D-10์ผ)
 
2021๋…„ ๋ชฉํ‘œ ๊ตฌ๋…์ž์ˆ˜ ์กฐ๊ธฐ๋‹ฌ์„ฑ ์ด๋ฒคํŠธ

์ด๋ฒคํŠธ ์•Œ์•„๋ณด๊ธฐ
 ์นœ๊ตฌ์—๊ฒŒ ๋‰ด์Šค๋ ˆํ„ฐ ์ถ”์ฒœํ•˜๊ณ  (๋ฌด์กฐ๊ฑด) ์„ ๋ฌผ๋„ ๋ฐ›์•„๊ฐ€์„ธ์š”! 
 
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