Ray Dalio๐Ÿงญ์ฒœ์žฌ๋“ค์ด ๋ณด๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ์ด์ž์œจ ์ƒํ™ฉ & ์˜ˆ์ธก [6์›” 30์ผ]

์ฒœ์žฌ๋“ค์ด ๋ณด๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ์ด์ž์œจ ์ƒํ™ฉ & ์˜ˆ์ธก
ํ˜„์žฌ ๋ฏธ๊ตญ๊ฒฝ์ œ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ํ™”๋‘๊ฐ€ ๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ด์Šˆ ์ง‘์ค‘ ์กฐ๋ช…
๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ๋งคํฌ๋กœ ํ—ค์ง€ํŽ€๋“œ์˜ ๊ฑฐ์žฅ ๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์™€ ์ฒœ์žฌ ๊ฒฝ์ œํ•™์ž์ด์ž ๋ฏธ๊ตญ ์ „ ์žฌ๋ฌด์žฅ๊ด€ ๋ž˜๋ฆฌ ์„œ๋จธ์Šค๊ฐ€ ์ตœ๊ทผ ์ธํ„ฐ๋ทฐํ•œ ๋‚ด์šฉ์„ ์ •๋ฆฌํ•ด๋ดค์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๊ทผ ์‹œ์žฅ์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ์ดˆ์ ์„ ๋งž์ถ”๋Š” ํ† ํ”ฝ์ธ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ์ด์ž์œจ ์ƒ์Šน์— ๋Œ€ํ•ด ์ง‘์ค‘์ ์œผ๋กœ ์–˜๊ธฐํ•˜๋Š” ๋งŒํผ, ๋‹ค์–‘ํ•œ ๋ถ„๋“ค์—๊ฒŒ ์œ ์ตํ•  ๊ฑฐ ๊ฐ™๋„ค์š”.

 #๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค, #๋ž˜๋ฆฌ ์„œ๋จธ์Šค, #์ตœ์‹  ์˜๊ฒฌ
์˜ค๋Š˜์˜ ๋‰ด์Šค๋ ˆํ„ฐ ๊ตฌ์„ฑโ˜•

  1. ๊ฑฐ์žฅ๋“ค์ด ๋ฐ”๋ผ๋ณด๋Š” ํ˜„์žฌ์™€ ๋ฏธ๋ž˜์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜
  2. ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ํ™”ํ๊ฐ€์น˜์— ๋Œ€ํ•œ ์˜๊ฒฌ

 ๐ŸŽ๊ตฌ๋…์ž ๊ฐ์‚ฌ ์ด๋ฒคํŠธ
 
์ธํ„ฐ๋ทฐ ํ’€์˜์ƒ ๋ณด๋Ÿฌ๊ฐ€๊ธฐ(์œ ํŠœ๋ธŒ)

1. ๊ฑฐ์žฅ๋“ค์ด ๋ฐ”๋ผ๋ณด๋Š” ํ˜„์žฌ์™€ ๋ฏธ๋ž˜์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๐Ÿ’ธ
Q: ์ตœ๊ทผ ์›”๊ฐ€์—์„œ ๊ฐ€์žฅ ์ค‘์š”ํ•œ ์ด์Šˆ์ธ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์–˜๊ธฐ๋กœ ์‹œ์ž‘ํ•ด ๋ณผ๊นŒ ํ•˜๋Š”๋ฐ์š”. 
์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์ง€ํ‘œ๊ฐ€ 5์›”์— ๋†’๊ฒŒ ๋‚˜์™”๋Š”๋ฐ, ๋ฏธ๊ตญ ์ค‘์•™์€ํ–‰(
FED)์„ ํฌํ•จํ•œ ์ฃผ์š” ๊ฒฝ์ œ ์ •์ฑ… ๊ด€๋ฃŒ๋“ค์€ "์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๋„ˆ๋ฌด ๊ฑฑ์ •ํ•  ํ•„์š”๋Š” ์—†๋‹ค. ์ผ์‹œ์ (Transitory)์ธ ํ˜„์ƒ์ผ ๋ฟ์ด๋‹ค."๋ผ๊ณ  ์‹œ์žฅ์„ ์ ๊ทน ์ง„์ •์‹œํ‚ค๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋“ค์ด ๋†“์น˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฑด ๋ฌด์—‡์ธ๊ฐ€์š”? ์™œ ์šฐ๋ฆฌ๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋Œ€ํ•ด์„œ ๋” ๊ฑฑ์ •์„ ํ•ด์•ผ ํ•˜์ฃ ?

S์„œ๋จธ์Šค:
 ์ˆซ์ž๋ฅผ ๋ณด๋ฉด ๊ฐ„๋‹จํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.
  • GDP์˜ 14%๊ฐ€ ์žฌ์ •์  ๊ฒฝ๊ธฐ๋ถ€์–‘(Fiscal Stimulus)์— ์‚ฌ์šฉ
  • ๋ถ€์ฑ„์˜ ๊ธ‰์ฆ
  • ์—ญ๋Œ€๊ธ‰์œผ๋กœ ๋‚ฎ์€ ๊ธˆ๋ฆฌ: ๋ฏธ๊ตญ์˜ ์‹ค์งˆ๊ธˆ๋ฆฌ๋Š” ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค์ธ ์ƒํ™ฉ
  • ๋…ธ๋™์ž ๋ถ€์กฑ: ์ผ์ž๋ฆฌ ๊ณต์„์ฆ๊ฐ€์™€ ์ด์งํ•˜๋ ค๊ณ  ํ‡ด์‚ฌํ•œ ์ธ์›์ˆ˜ ๊ธ‰์ฆ
๋ฌผ๋ก  2-3๋‹ฌ ๋™์•ˆ ์ž๋™์ฐจ ๊ฐ™์€ ํŠน์ • ์ œํ’ˆ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ธ‰๋“ฑํ•œ ๊ฒƒ์ด ์ผ์‹œ์ ์ด๋ผ๊ณ  ๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ์ฃ . ํ•˜์ง€๋งŒ ๋ฌธ์ œ๋Š” ์ด๋Ÿฌํ•œ ์ผ์‹œ์ ์ธ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด 8/6/4%์ฒ˜๋Ÿผ, ๋ช‡ ํผ์„ผํŠธ๋Œ€์—์„œ "์ •์ƒํ™”/์•ˆ์ฐฉ" ๋  ๊ฒƒ์ด๋ƒ์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ์•„๋ฌด๋„ ๊ฐ์ด ์—†๋‹ค๋Š” ๊ฑฐ์˜ˆ์š”.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด ์˜ฌํ•ด 2์›”์ฏค ๋งŒ ํ•˜๋”๋ผ๋„, ๊ฐ์ข… ๊ฒฝ์ œํ•™์ž๋“ค๊ณผ ๊ฒฝ์ œ ์ •์ฑ… ๊ด€๋ฃŒ๋“ค์€ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ํ™œ์„ฑํ™”๋˜๋ฉด์„œ ์˜ฌ ํ•œํ•ด ๋™์•ˆ ~2%๋Œ€์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ์ถ”์ •ํ–ˆ์–ด์š”. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๊ณ ์ž‘ 5๋‹ฌ ๋งŒ์— ๊ทธ๊ฒƒ๋ณด๋‹ค ๋†’์€ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์— ๋ฒŒ์จ ๋„๋‹ฌํ•ด ์žˆ์ฃ . ๊ทธ๋ž˜์„œ ์ œ๊ฐ€ ์ฃผ์žฅํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์€, ์ตœ์ดˆ ์ƒ๊ฐ๋ณด๋‹ค ์ธํ”Œ๋ ˆ๊ฐ€ ์กฐ๊ธˆ ๋†’๊ฒŒ ๋‚˜์™”๋‹ค๊ณ , ๋ฏธ๋ž˜์˜ ์ถ”์ •์„ ์•ฝ๊ฐ„ ์กฐ์ •ํ•˜๋Š” ๊ฒŒ ์•„๋‹ˆ๋ผ, ๊ทผ๋ณธ์ ์œผ๋กœ "์™œ ์ตœ์ดˆ์˜ ์ถ”์ •์น˜๋ณด๋‹ค ํ˜„์‹ค์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ๊ฐ€ ํ›จ์”ฌ ๋†’๊ฒŒ ๋‚˜์™”์„๊นŒ? ์–ด๋–ค ๋ถ€๋ถ„์„ ๋‚ด๊ฐ€ ๊ฐ„๊ณผํ•œ ๊ฒƒ์ธ๊ฐ€?"๋ผ๋Š” ๊ณ ๋ฏผ์„ ํ•ด์•ผ ๋œ๋‹ค๋Š” ๊ฒ๋‹ˆ๋‹ค.
 
์ฆ๊ฐ€ํ•˜๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๊ธฐ๋Œ€์น˜
Q: ์ €๋ฒˆ ์ฃผ FED์˜ FOMC ๋ฏธํŒ… ์†Œ์‹ ์ดํ›„์— ์‹œ์žฅ์˜ ๋ฐ˜์‘์€ ์ƒ๋‹นํžˆ ์นจ์ฐฉํ–ˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š”๋ฐ์š”. ํˆฌ์ž์ž๋กœ์„œ ํ˜„์žฌ์˜ ์‹œ์žฅ ๋ฐ˜์‘์ด ๋„ˆ๋ฌด ์•ˆ์ผํ•˜๋‹ค๊ณ  ๋ณด์‹œ๋Š”์ง€์š”?

D๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค:
์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(
Inflation)์—๋Š” ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ฐ€์ง€ ์ข…๋ฅ˜๊ฐ€ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.
์‚ฌ์‹ค ์ €๋Š” ์‹ค์งˆ ๊ฒฝ์ œ์˜ ์ˆ˜์š”์™€ ๊ณต๊ธ‰ ์ธก๋ฉด์—์„œ์˜(
์ œํ•œ๋œ ๊ณต๊ธ‰ ์ƒํ™ฉ์—์„œ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๋ฉฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ์˜ค๋ฅด๋Š” ํ˜•ํƒœ) ์ธํ”Œ๋ ˆ๋Š” ํฌ๊ฒŒ ๊ฑฑ์ •ํ•˜๊ณ  ์žˆ์ง€ ์•Š์•„์š”. ๋ฌผ๋ก  ํ˜„์žฌ GDP์˜ 10% ์ •๋„๊ฐ€ ๊ธˆ์œต์ž์‚ฐ์—์„œ ์‹ค์งˆ ์†Œ๋น„๋กœ ์ด์–ด์งˆ ์ƒํ™ฉ์ด๋ผ์„œ ์ด๋Ÿฌํ•œ ์ˆ˜์š”/๊ณต๊ธ‰ ๋ถˆ๊ท ํ˜• ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ์ž„ํŒฉํŠธ ์žˆ์„์ง€๋Š” ๋ด์•ผ๊ฒ ์ง€๋งŒ์š”.

๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด 3~4%๋กœ (
FED์˜ ์žฅ๊ธฐ ๋ชฉํ‘œ์ธ ~2%) ์กฐ๊ธˆ ๋†’๋‹ค๊ณ  ํ•ด์„œ ๊ทธ๋Ÿฐ ๊ฑธ ์ œ๊ฐ€ ๊ฑฑ์ •ํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฑด ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฌธ์ œ์˜ ํ•ต์‹ฌ์€ ์ฑ„๊ถŒ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ผ์–ด๋‚˜๋Š” ์ˆ˜์š”์™€ ๊ณต๊ธ‰์ด๋ผ๊ณ  ๋ด์š”. ์™œ๋ƒํ•˜๋ฉด ์ง€๊ธˆ ๋ฏธ๊ตญ์€ (
๋ฐ”์ด๋“  ์ •๋ถ€๊ฐ€ ๋ฐ€๊ณ  ์žˆ๋Š” ์žฌ์ •์  ๊ฒฝ๊ธฐ๋ถ€์–‘์„ ์‹œํ–‰ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ) ์—„์ฒญ๋‚˜๊ฒŒ ๋งŽ์€ ์–‘์˜ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ์‹œ์žฅ์— ํŒ”์•„์•ผ ํ•˜์ฃ . ํ•˜์ง€๋งŒ ์ „ ์„ธ๊ณ„์˜ ํˆฌ์ž์ž๋“ค์€ ์ด๋ฏธ ๋งŽ์€ ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ๋“ค๊ณ  ์žˆ๋Š”๋ฐ ์ด ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์—๊ฒŒ ์•ž์œผ๋กœ๋„ ๋” ๋งŽ์€, ์‹ค์งˆ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค์ธ ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ํŒ”์•„์•ผ ๋˜๋Š” ์ƒํ™ฉ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋”๊ตฐ๋‹ค๋‚˜ ํ˜„์žฌ ์ƒํ™ฉ์—์„œ ์ค‘๊ตญ์ด๋‚˜ ๊ธฐํƒ€ ๊ตญ๊ฐ€์˜ ๊ธˆ์œต์‹œ์žฅ์ด ๋” ๋งค๋ ฅ์ ์œผ๋กœ ๋ณด์ธ๋‹ค๋Š” ๊ฑด ์ƒํ™ฉ์„ ๋” ์•…ํ™”์‹œํ‚ค์ฃ .

์ด๋Ÿฐ ์ƒํ™ฉ(
=๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ์‚ฌ๊ณ  ์‹ถ์–ด ํ•˜๋Š” ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ๋ถˆ์ถฉ๋ถ„ํ•œ ์ƒํ™ฉ)์€ ํ†ตํ™” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(Monetary Inflation)์„ ๋ฐœ์ƒ์‹œํ‚ต๋‹ˆ๋‹ค. ์™œ๋ƒํ•˜๋ฉด FED๊ฐ€ ๋” ์ด์ƒ ํ…Œ์ดํผ๋ง(Tapering)์„ ์ง„ํ–‰ํ•  ์ˆ˜ ์—†๊ฒŒ ๋˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด์—์š”. ์˜คํžˆ๋ ค FED๋Š” ์ด์ž์œจ ์ƒ์Šน์„ ๋ง‰๊ธฐ ์œ„ํ•ด์„œ ๋ˆ์„ ๋” ์ฐ์–ด๋‚ด์•ผ ๋˜๋Š” ์ƒํ™ฉ์— ๋‹ค๋‹ค๋ฅผ ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ , ์ด๊ฒŒ ์ œ๊ฐ€ ๊ฐ€์žฅ ๊ฑฑ์ •ํ•˜๋Š” ์‹œ๋‚˜๋ฆฌ์˜ค์ž…๋‹ˆ๋‹ค.
 
 
์—ญ๋Œ€๊ธ‰์œผ๋กœ ๋–จ์–ด์ง„ ์‹ค์งˆ๊ธˆ๋ฆฌ (์ตœ๊ทผ ์ˆ˜์น˜ = ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค 4.94%)
ํ˜„์žฌ ์ •๋ง ์ค‘์š”ํ•œ ์งˆ๋ฌธ์€: "์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜๊ณผ ๋Œ€๋น„ํ•œ ์ด์ž์œจ์ด ๋ช‡% ์ธ๊ฐ€? ํ˜„์žฌ ์‹œ์žฅ์— ๋„˜์ณ๋‚˜๋Š” ์—„์ฒญ๋‚œ ์œ ๋™์„ฑ์ด ์–ด๋–ค ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ดˆ๋ž˜ํ•  ๊ฒƒ์ธ๊ฐ€?"์—์š”. 
  • ์‹ค์งˆ ๊ธˆ๋ฆฌ๋Š” ์ด๋ฏธ ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค์ด๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ํ˜„์žฌ ์ฑ„๊ถŒ์„ ์‚ฌ๋Š” ๊ฑด ํ˜„๋ช…ํ•˜์ง€ ๋ชปํ•จ
  • ์ด์ž์กฐ์ฐจ ๋ฐ›์ง€ ๋ชปํ•˜๋Š” ํ˜„๊ธˆ์„ ๋“ค๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ๋„ ํ˜„๋ช…ํ•˜์ง€ ๋ชปํ•จ
  • ๋•๋ถ„์— ๋ˆ์ด ์ž์‚ฐ์œผ๋กœ ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์€ ๊ณ„์† ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋Š”๋ฐ ์ด์œ ๋Š” ๋„˜์ณ๋‚˜๋Š” ์œ ๋™์„ฑ (์ตœ๊ทผ์— ์›๊ธˆ ์ƒํ™ฉ์€ ๋จผ ๋ฏธ๋ž˜๋กœ ๋ฏธ๋ฃจ๊ณ , ์ผ๋‹จ ์ด์ž๋งŒ ์†Œ๋Ÿ‰ ์ง€๊ธ‰ํ•ด๋„ ๋Œ€์ถœ์„ ํ•ด์ฃผ๋Š” ํ–‰ํƒœ๊ฐ€ ๋Š˜์–ด๋‚˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๊ณ  ํ•จ = Interest Only Loans)
  • ์ด๋Ÿฐ ์ƒํ™ฉ์—์„œ FED๊ฐ€ ํ…Œ์ดํผ๋ง ํ•˜๋Š” ๊ฑด ์‰ฝ์ง€ ์•Š์„ ๊ฒƒ (= ํ†ตํ™” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ์‹œ์ž‘๋  ๊ฒƒ)

Q: ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์”จ์˜ ์ด๋Ÿฌํ•œ ํ†ตํ™” ์ธํ”Œ๋ ˆ์— ๋Œ€ํ•œ ์šฐ๋ ค์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ์–ด๋–ป๊ฒŒ ์ƒ๊ฐํ•˜์„ธ์š”?

S์„œ๋จธ์Šค:
์šฐ๋ฆฌ๋Š” ์ง€๊ธˆ ํ…… ๋นˆ ๋„๋กœ๋ฅผ ์‹œ์† 160km๋กœ ์งˆ์ฃผํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ๊ฒƒ๊ณผ ๊ฐ™์•„์š”. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ๋ฌธ์ œ๋Š” ๊ทธ ๋„๋กœ๊ฐ€ ํ•ญ์ƒ ๋น„์–ด์žˆ์ง€๋Š” ์•Š์„ ๊ฑฐ๋ž€ ๊ฑฐ์ฃ . ํ˜„์žฌ์˜ ์ด๋Ÿฐ ๋ถˆ์•ˆ์ •ํ•œ ์ƒํ™ฉ์€ ์–ด๋””์„œ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ํ„ฐ์งˆ์ง€ ๋ชฐ๋ผ์š”. ๋…ธ๋™์‹œ์žฅ, ์ด์ž์œจ์˜ ๊ธ‰์ฆ, ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ๊ฐ€์น˜ ๊ธ‰๋ฝ ๋“ฑ… ์ €๋Š” ์ •ํ™•ํžˆ ์–ด๋””์„œ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ํ™•์‚ฐ๋ ์ง€๋Š” ๋ชจ๋ฅด๊ฒ ์–ด์š”. ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ์ง€๊ธˆ์ฒ˜๋Ÿผ ๋ถˆ์•ˆ์ •ํ•œ ์ƒํ™ฉ์—์„œ ์‹ฌ๊ฐํ•œ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ์ƒ๊ธธ ์œ„ํ—˜์ด ๊ต‰์žฅํžˆ ๋†’๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์€ ๋ถ„๋ช…ํ•ด ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค. 

๋ฏธ๊ตญ์ด ์ฒ˜ํ•ด์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ์ด ํŠนํžˆ๋‚˜ ๋ถˆ์•ˆ์ •ํ•œ ๊ฑด: ์‹ค์งˆ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์ผ์–ด๋‚  ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ , ์ •๋ถ€์˜ ํฐ ์žฌ์ •์ ์ž๋„ ์ผ์–ด๋‚  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ผ์ด์ง€๋งŒ, ์ด ๋‘ ๊ฐ€์ง€๊ฐ€ ๋™์‹œ์— ํ•œ ๊ฒฝ์ œ์— ์ผ์–ด๋‚˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด์—์š”. ๊ฒŒ๋‹ค๊ฐ€ ์ฝ”๋กœ๋‚˜ ๋ฝ๋‹ค์šด์ด ํ’€๋ฆฌ๋ฉด์„œ ์ด๋ฒˆ ๋ถ„๊ธฐ์—๋งŒ ๋‘ ์ž๋ฆฟ์ˆ˜๋กœ ์„ฑ์žฅํ•˜๋Š” GDP์— ๋…ธ๋™๋ ฅ์ด ๋ถ€์กฑํ•ด์ง€๋Š” ํ˜„์ƒ๊ณผ ๊ฒน์นœ๋‹ค๋Š” ๊ฑด ์ •๋ง ์œ„ํ—˜ํ•ด ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค.


2. ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ํ™”ํ๊ฐ€์น˜์— ๋Œ€ํ•œ ์˜๊ฒฌ๐Ÿ’ฒ
Q: ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์”จ๋Š” ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ๊ฐ€์น˜๊ฐ€ ๊ธ‰๋ฝํ•  ์šฐ๋ ค๊ฐ€ ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ณด์‹œ๋Š” ๊ฑฐ ๊ฐ™์€๋ฐ, ๋งž๋‚˜์š”?

D๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค:
๋„ค ๊ทธ๋ ‡์ฃ .
์ตœ์•…์˜ ์†Œ์‹์€ ํ•ด์™ธ ๊ตญ๊ฐ€/ํˆฌ์ž์ž๋“ค์ด ๋ฏธ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ํŒ”๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•˜๋Š” ๊ฑฐ์˜ˆ์š”. ๋ฏธ ๊ตญ์ฑ„ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๋–จ์–ด์ง€๋ฉด ์ด์ž์œจ์€ ์ƒ์Šนํ•  ๊ฑฐ๊ณ ์š” (
์ฑ„๊ถŒ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ๊ณผ ์ด์ž์œจ์€ ๊ฑฐ๊พธ๋กœ ์›€์ง์ž„). ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ FED๋Š” ํ˜„์žฌ ๊ฒฝ์ œ ์ƒํ™ฉ์—์„œ ์ด์ž์œจ์ด ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๋ฉด ๋”์šฑ ์ƒํ™ฉ์ด ์•…ํ™”๋˜๋‹ˆ ํ†ตํ™”๋ฅผ ๋”์šฑ ์ฐ์–ด๋‚ด๋ฉฐ ํ†ตํ™” ์ธํ”Œ๋ ˆ ๋ฐฉํ–ฅ์œผ๋กœ ๊ฐ€๊ฒŒ ๋  ๊ฑฐ๋ž€ ์ƒ๊ฐ์ด์—์š”. ์ด๋Ÿฌํ•œ ํ˜„์ƒ์€ ๊ธฐ์ถ•ํ†ตํ™”๋ฅผ ๊ฐ€์ง„ ๋ฏธ๊ตญ์ด Long-term Debt Cycle(๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์˜ ์ฑ…์—์„œ ์„ค๋ช…ํ•˜๋Š”, ํ˜น์€ ์—ฌ๊ธฐ ์˜์ƒ์—์„œ ๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ์Œ)์˜ ๋์ž๋ฝ์— ์™”๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๋ณด๊ฒŒ ๋  ๋งค์šฐ ์œ„ํ—˜ํ•œ ํ˜„์ƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํ˜„์žฌ ๋ฏธ๊ตญ์€ ์•„์‹œ์•„(
ํŠนํžˆ ์ค‘๊ตญ)์—์„œ ์—„์ฒญ๋‚œ ๋ฌด์—ญ์ ์ž๋ฅผ ์ผ์œผํ‚ค๊ณ  ์žˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ๋‹ฌ๋Ÿฌ๊ฐ€ ์•„์‹œ์•„ ํ†ตํ™”๋Œ€๋น„ ๋งŽ์ด ํ•˜๋ฝํ•  ์—ฌ์ง€๊ฐ€ ์žˆ๋‹ค๊ณ  ๋ด…๋‹ˆ๋‹ค.

S์„œ๋จธ์Šค:
๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค์˜ ๊ฒฌํ•ด์— ์ „๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๋™์˜ํ•˜์ง€๋งŒ, ์ €๋Š” ํƒ€์ด๋ฐ ์ ์œผ๋กœ๋Š” ์ž์‹ ๊ฐ์ด ๋œํ•ด์š”. ๋˜ ์ €๋Š” ํ•ด์™ธ, ํŠนํžˆ ์ค‘๊ตญ์˜ ์ž๋ณธ์‹œ์žฅ์ด ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ์ž๋ณธ๋“ค์—๊ฒŒ ์žฅ๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์–ผ๋งˆ๋‚˜ ๋งค๋ ฅ์ด ์žˆ์„์ง€์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ์กฐ๊ธˆ ๋” ์˜๋ฌธ์ด ์žˆ๋Š” ํŽธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ์–ด์จŒ๋“  ํ˜„์žฌ ์œ„ํ—˜์ด ์—„์ฒญ๋‚˜๊ฒŒ ๋†’๋‹ค๋Š” ๊ฑด ๋™์˜ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

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D๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค:
์„œ๋จธ์Šค์™€ ์ €๋Š”, ํ˜„์žฌ ๋ฏธ๊ตญ์˜ ์ „๋ฐ˜์  ์ •์น˜/๊ฒฝ์ œ ์ƒํ™ฉ์ด ๋ฏธ๊ตญ์˜ 1960๋…„๋Œ€์™€ ๋น„์Šทํ•˜๋‹ค๋Š”๋ฐ ๋™์˜ํ•˜๋Š”๊ฑฐ ๊ฐ™์•„์š” (
1971๋…„์— ๋ฏธ๊ตญ์€ ๊ธˆ๋ณธ์œ„์ œ๋ฅผ ๊ณต์‹ ํ์ง€ํ–ˆ๊ณ , 70๋…„๋Œ€์— ๋†’์€ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๊ฒช์Œ).

S์„œ๋จธ์Šค:
๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค๋‚˜ ์ € ๊ฐ™์€ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์ด ์ตœ๊ทผ ๋ช‡ ๋…„๊ฐ„ “์ž์‚ฐ ๊ฐ€๊ฒฉ๋“ค์ด ๋งŽ์ด ์ƒ์Šนํ–ˆ๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์—, ์žฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ํ•˜๋ฝํ•  ๊ฒƒ์ด๋‹ค”๋ผ๊ณ  ์–˜๊ธฐํ–ˆ์ฃ . ๊ทธ๋Ÿฐ๋ฐ ์‹ค์ œ๋กœ๋Š” ์ž์‚ฐ ๊ฐ€๊ฒฉ๋“ค์˜ ์ƒ์Šน์ด ๊ณ„์†๋˜๋ฉด์„œ ๊ณต๊ฒฉ์ ์œผ๋กœ ํˆฌ์žํ•œ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์€ ๋ช‡ ๋…„๊ฐ„ ๋†’์€ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋ˆ„๋ ธ์–ด์š”. ์žฌ๋ฐŒ๋Š” ๊ฑด ์ €ํฌ๊ฐ€ ๋ณด๋˜ ์œ„ํ—˜ ์‹œ๊ทธ๋„๋“ค์ด, ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚ ์ˆ˜๋ก ๋”๋”์šฑ ์„ ๋ช…ํ•ด์ง€๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ๊ฑฐ์˜ˆ์š”.


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 ๐ŸงญDoubleline ํŽ€๋“œ ์ฐฝ์—…์ž Gundlach: ์ •ํ™•ํ•œ ๊ฒฝ์ œํ๋ฆ„ ํŒŒ์•…์œผ๋กœ ์•Œ๋ ค์ง„ Billionaire ํˆฌ์ž์ž์˜ ํ˜œ์•ˆ[6์›” 9์ผ]
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๋ ˆ์ด ๋‹ฌ๋ฆฌ์˜ค(Ray Dalio): ์ตœ๊ทผ ๊ธˆ์œต·๊ฒฝ์ œ ์‹œ์žฅ์„ ์ฃผ์ œ๋กœ ์ง„ํ–‰ํ•œ Q&A [4์›” 14์ผ]
 ๐Ÿงญ
Oaktree Capital ํ˜ธ์›Œ๋“œ๋ง‰์Šค ํšŒ์žฅ: 2021๋…„ ํˆฌ์ž ์ „๋žต [4์›” 7์ผ]


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2021๋…„ ๋ชฉํ‘œ ๊ตฌ๋…์ž์ˆ˜ ์กฐ๊ธฐ๋‹ฌ์„ฑ ์ด๋ฒคํŠธ
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๋ธŒ๋ ‰์‹œํŠธ(Brexit)๋ถ€ํ„ฐ ๋ฏธ์ค‘ ๋ฌด์—ญ์ „์Ÿ, ์ฝ”๋กœ๋‚˜ ์ฐฝ๊ถ๊นŒ์ง€... ๊ธ€๋กœ๋ฒŒ ๊ฒฝ์ œ/๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ์€ ์ˆ˜๋งŽ์€ ๋ณ€ํ™”๊ตฌ๋ฅผ ๋˜์ง‘๋‹ˆ๋‹ค. AI,5G๋ถ€ํ„ฐ ์ „๊ธฐ/์ž์œจ์ฃผํ–‰์ฐจ, ๋ฐ”์ด์˜ค/ํ—ฌ์Šค์ผ€์–ด ํ˜์‹  ๋“ฑ ๋์„ ์•Œ ์ˆ˜ ์—†๋Š” ๊ธฐ์ˆ ๋ณ€ํ™”๊นŒ์ง€... ์ด๋ ‡๊ฒŒ ๋Š์ž„์—†์ด ๋ณ€ํ™”ํ•˜๋Š” ํ™˜๊ฒฝ์†์—์„œ ์ˆ˜์‹ญ๋…„๊ฐ„ ๊ฒ€์ฆ๋œ ์ตœ๊ณ ์˜ ๊ฑฐ์žฅ๋“ค์€ ์–ด๋–ค ๊ธฐํšŒ๋“ค์„ ํฌ์ฐฉํ•˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ง€ ์ถ”์ ํ•˜์—ฌ ์•Œ๋ ค๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค.


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์œ ์šฉํ•œ ์ •๋ณด๋ฅผ ํŒŒ์ด๋‚ธ์ŠคPRESSO๊ฐ€ ๋งค์ฃผ ์ •๋ฆฌํ•ด ๋“œ๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค.



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