Value Act🧭밸λ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆμ˜ 어도비 투자 μΌ€μ΄μŠ€ μŠ€ν„°λ”” (1/2) [5μ›” 12일]


λ°Έλ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆμ˜ 어도비 투자 μΌ€μ΄μŠ€ μŠ€ν„°λ”” (1/2)
SaaS의 μž₯점 λŒ€ν•΄μ„œ μ•Œμ•„λ΄…μ‹œλ‹€

μ™Όμͺ½: λ°Έλ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆμ˜ 어도비 투자λ₯Ό μ£Όλ„ν•œ λ°Έλ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆ μ„€λ¦½μž/회μž₯ μ œν”„ 우벀
 μ˜€λ₯Έμͺ½: 2007λ…„ 이래둜 μ–΄λ„λΉ„μ˜ CEOλ₯Ό μ—­μž„ν•˜κ³  μžˆλŠ” μƒ¨νƒ€λˆ„ λ‚˜λΌμ˜Œ
였늘의 λ‰΄μŠ€λ ˆν„° κ΅¬μ„±β˜•

  1. "μ‹œλŒ€μ— 뒀떨어진 기술주”에 νˆ¬μžν•΄μ„œ 300% 벌기
  2. μ–΄λ„λΉ„μ˜ μ°Έμ‹ ν•œ μ‹œλ„
  3. SaaS λ©€ν‹°ν”Œμ΄ 높은 이유?
  4. “λ―Έμ…˜ 크리티컬” μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄
  5. μ–΄λ„λΉ„μ˜ SaaS λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈ μ™„μ„±

1. "μ‹œλŒ€μ— 뒀떨어진 기술주”에 νˆ¬μžν•΄μ„œ 300% λ²ŒκΈ°πŸ“ˆ
2011λ…„ 말, 미ꡭ의 ν–‰λ™μ£Όμ˜ ν—€μ§€νŽ€λ“œ λ°Έλ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆμ€ 어도비(Adobe Systems, NASDAQ: ADBE) μœ ν†΅μ£Όμ‹μ˜ μ•½ 5% 정도λ₯Ό λ§€μž…ν–ˆλ‹€κ³  λ°œν‘œν•©λ‹ˆλ‹€. κ·Έλ‘œλΆ€ν„° 5년이 μ§€λ‚œ 2016λ…„ 3μ›”, λ°Έλ₯˜μ•‘νŠΈλŠ” 보유 쀑인 어도비 주식을 μ „λŸ‰ μ²˜λΆ„ν•¨μœΌλ‘œμ¨ 성곡적인 투자회수(Exit)λ₯Ό ν•˜κ²Œ 되죠. 이 5λ…„ 사이 어도비 주식은 μ£Όλ‹Ή 28λ‹¬λŸ¬μ—μ„œ μ•½ 90λ‹¬λŸ¬ λŒ€κΉŒμ§€ 폭발적으둜 였λ₯΄λ©° λ°Έλ₯˜μ•‘νŠΈμ—κ²Œ 3λ°° μˆ˜μ΅μ„ μ•ˆκ²¨μ£Όμ—ˆμ–΄μš”(λ ˆλ²„λ¦¬μ§€κ°€ μ—†λ‹€κ³  가정해도 IRR 26% 초과). λ°Έλ₯˜μ•‘νŠΈκ°€ 이런 μ–΄λ§ˆ λ¬΄μ‹œν•œ μˆ˜μ΅μ„ λ‚Ό 수 μžˆμ—ˆλ˜ μ΄μœ λŠ” λ¬΄μ—‡μΌκΉŒμš”?

2011λ…„κ²½μ˜ μ–΄λ„λΉ„μ˜ 상황뢀터 μ•Œμ•„λ³΄κ² μŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ‹Ήμ‹œ μ–΄λ„λΉ„μ˜ μ£Όκ°€λŠ” 8λ…„μ§Έ μ œμžλ¦¬κ±ΈμŒμ„ ν•˜κ³  μžˆμ—ˆμ£ . PDF μ—΄λžŒμ„ μœ„ν•œ μ•„ν¬λ‘œλ±ƒκ³Ό 사진 μˆ˜μ •μ„ μœ„ν•œ 포토샡, 그리고 (
90λ…„λŒ€μƒλ“€μ˜ 좔얡을 λ‹κ²Œ ν•˜λŠ”) μ›Ήμš© μ˜μƒ ν”Œλ ˆμ΄μ–΄ 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬ λ“±, 생산성 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ λΆ„μ•Όμ˜ 압도적 κ°•μžμ΄κΈ΄ ν–ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ•„λ„λΉ„μ˜ μ œν’ˆλ“€μ€ νƒμ›”ν–ˆμ§€λ§Œ, κ·ΈλŸΌμ—λ„ λΆˆκ΅¬ν•˜κ³  λ§€μΆœμ€ μœ μ§€λ§Œ 될 뿐 μƒμŠΉν•  κΈ°λ―Έλ₯Ό 보이지 μ•Šκ³  μžˆμ—ˆμ£ .

거기에 λ”λΆˆμ–΄, λ‹Ήμ‹œ μ–΄λ„λΉ„λŠ” HTML-5의 λ“±μž₯으둜 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬μ˜ μ‘΄μž¬κ°€ μœ„ν˜‘λ°›κ³  있던 μƒν™©μ΄μ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 
  • λ‹Ήμ‹œ 온라인 μ˜μƒμ˜ 75%λŠ” 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬ ν΄λΌμ΄μ–ΈνŠΈλ‘œ μž¬μƒλ˜κ³  μžˆμ—ˆμŒ
  • ν•˜μ§€λ§Œ ꡬ글, 유튜브 (λ‹Ήμ‹œλŠ” 별도 νšŒμ‚¬) 등은 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬/μ‹€λ²„λΌμ΄νŠΈ 같은 ν”„λ‘œκ·Έλž¨ 보닀 μ˜μƒ μž¬μƒμ„ μœ„ν•œ ν”ŒλŸ¬κ·ΈμΈμ˜ ν•„μš”μ„±μ„ μ€„μ—¬μ£ΌλŠ” HTML-5λ₯Ό 더 μ„ ν˜Έν•¨
  • μ‰½κ²Œ 말해 HTML-5κ°€ μƒμš©ν™”λ¨μ— 따라 μ™ΈλΆ€ ν”„λ‘œκ·Έλž¨μΈ 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬λ₯Ό 쓰지 μ•Šκ³  크둬과 같은 μ›Ή λΈŒλΌμš°μ € 자체λ₯Ό ν†΅ν•΄μ„œ 기쑴의 κΈ°λŠ₯듀을 κ΅¬ν˜„ν•  수 있게 된 것 (μš°λ¦¬κ°€ 더 이상 μ˜μƒμ„ λ³Ό λ•Œ ν”ŒλŸ¬κ·ΈμΈμ„ 깔지 μ•Šμ•„λ„ λ˜λŠ” 이유)
  • μ΄λ ‡κ²Œ 되면 어도비 ν”Œλž˜μ‰¬μ˜ μ‚¬μš© κ°€μΉ˜κ°€ μˆœμ‹κ°„μ— μ—†μ–΄μ§ˆ 것은 λ»”ν–ˆλ˜ 상황 
  • λ˜ν•œ λ‹Ήμ‹œ 막 뜨고 있던 λͺ¨λ°”일 혁λͺ…κ³Ό μ• ν”Œμ΄ μ„ ν˜Έν•˜λŠ” HTML-5λ₯Ό λ°€μ—ˆλ˜ 것도 ν•œλͺ«ν•¨ – 어도비가 “λͺ¨λ°”일 λŒ€μ„Έ”에 νƒ‘μŠΉν•˜μ§€ λͺ»ν–ˆλ‹€λŠ” 싀망감도 μ–΄λ„λΉ„μ˜ 평가 μ ˆν•˜μ— κΈ°μ—¬ν•œ 것 

이렇듯, 어도비에 λŒ€ν•œ 주식 μ‹œμž₯의 인식은 ‘μ‹œλŒ€μ— 뒀떨어진 기술주’ μ˜€κ³ , CEO μƒ¨νƒ€λˆ„ λ‚˜λΌμ˜Œμ€ 이 μœ„κΈ°λ₯Ό 헀쳐 λ‚˜κ°€κΈ° μœ„ν•œ 방법을 강ꡬ해야 ν–ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 

2. μ–΄λ„λΉ„μ˜ μ°Έμ‹ ν•œ μ‹œλ„πŸ˜²
2021λ…„ ν˜„μž¬ 우리 주변에 μžˆλŠ” 거의 λͺ¨λ“  μ„œλΉ„μŠ€κ°€ ꡬ독(Subscription)으둜 μ œκ³΅λ©λ‹ˆλ‹€. μŒμ› μŠ€νŠΈλ¦¬λ°λ„ μ›” μ •μ•‘ ꡬ독, λ„·ν”Œλ¦­μŠ€λ„ ꡬ독, ν•˜λ‹€λͺ»ν•΄ 면도날과 νšŒμ‚¬ 간식도 κ΅¬λ…μœΌλ‘œ μ œκ³΅λ˜λŠ” 세상이죠. ν•˜μ§€λ§Œ 2011λ…„μ—λŠ” “ꡬ독 경제”λΌλŠ” λ‹¨μ–΄λŠ” ν•œκ΅­μ€ 컀녕 λ―Έκ΅­μ—μ„œλ„ μƒμ†Œν•œ λ‹¨μ–΄μ˜€μ–΄μš”. (μ§€κΈˆμ€ μƒμƒν•˜κΈ° μ–΄λ ΅μ§€λ§Œ λ§ˆμ΄ν¬λ‘œμ†Œν”„νŠΈ μ˜€ν”ΌμŠ€λ‚˜ 어도비 포토샡 같은 생산성 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄λ₯Ό κ΅¬λ§€ν•˜λ©΄ CDλ₯Ό λ°°λ‹¬λ°›κ±°λ‚˜ λ‹€μš΄λ‘œλ“œν•΄μ„œ μ“°λ˜ μ‹œκΈ°;;

이런 μ‹œκΈ°μ— μ–΄λ„λΉ„λŠ” λΌμ΄μ„ μŠ€λ₯Ό λ²„μ „λ§ˆλ‹€ “ꡬ맀” ν•˜λŠ” 방식이 μ•„λ‹Œ, μ΅œμ‹  버전이 ν΄λΌμš°λ“œλ₯Ό 톡해 μ§€μ†μ μœΌλ‘œ μ—…λ°μ΄νŠΈλ˜λŠ” ꡬ독 μ„œλΉ„μŠ€λ₯Ό κ°œμ‹œν•©λ‹ˆλ‹€. (
이 μ„œλΉ„μŠ€ν˜• μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄μ˜ 이름은 ‘ν¬λ¦¬μ—μ΄ν‹°λΈŒ ν΄λΌμš°λ“œ’(Creative Cloud)둜 μ§€κΈˆλ„ ν•΄λ‹Ή 뢄야에선 압도적 ν•„μˆ˜ν’ˆμ΄μ£ ) μ—„μ²­λ‚˜κ²Œ 인기가 λ§Žμ€ 생산성 도ꡬ듀(포토샡, μ•„ν¬λ‘œλ±ƒ λ“±)을 ν•œλ²ˆ νŒ”κ³  λ§ˆλŠ”κ²Œ μ•„λ‹ˆλΌ, μ „λΆ€ ν•˜λ‚˜μ˜ νŒ¨ν‚€μ§€λ‘œ λ¬Άμ–΄μ„œ κ΅¬λ…λ£Œλ₯Ό λ°›κ² λ‹€λŠ” (λ‹Ήμ‹œμ—λŠ”) 획기적인 μ „λž΅μ΄μ—ˆμ£ .

3. SaaS λ©€ν‹°ν”Œμ΄ 높은 이유?πŸ“Š
어도비가 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄λ₯Ό κ΅¬λ…μ œλ‘œ νŒλ§€ν•˜λŠ” ꡬ독 λͺ¨λΈλ°©μ‹μ€ ν˜„μž¬λŠ” ‘μš°μˆ˜ν•œ λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈ’둜 각광받고 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이런 ν˜„μƒμ€ μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ μ„œλΉ„μŠ€(Software-as-a-Service, SaaS) κΈ°μ—…λ“€μ˜ κ°€μΉ˜λ§Œ 봐도 금방 μ•Œ 수 있죠. 

SaaSκΈ°μ—…λ“€μ˜ EV/EBITDA λ°°μˆ˜λŠ” 평균적(median)으둜 46x둜, λ‹€λ₯Έ μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ κΈ°μ—…λ“€ 보닀 μ›”λ“±νžˆ 고평가 λ˜μ–΄μžˆμŒμ„ λ³Ό 수 있음.
이둠적으둜 보자면 같은 EBITDA, 즉 같은 μˆ˜μ€€μ˜ ν˜„κΈˆ 흐름을 μ°½μΆœν•˜λ©΄μ„œλ„ SaaS 기업이 λ‹€λ₯Έ 일반/μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ 기업듀에 λΉ„ν•΄ λͺ‡ λ°°λŠ” 더 높은 κ°€μΉ˜ν‰κ°€(Valuation)λ₯Ό λ°›λŠ” 것이 말이 μ•ˆ 돼 보일 수 μžˆλŠ”λ°μš”. SaaS의 λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈμ΄ 고평가 λ°›λŠ” μ΄μœ λŠ” λ¬΄μ—‡μΌκΉŒμš”?

SaaS의 고평가λ₯Ό μ£Όλ„ν•˜λŠ” 첫 번째 μš”μΈμ€ μ˜μ—…μ„±μ μ˜ μ•ˆμ •μ„±μž…λ‹ˆλ‹€. 
  • 기쑴의 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ 판맀 방식은 μƒˆλ‘œμš΄ 버전을 μΆœμ‹œν•  λ•Œλ§ˆλ‹€ 맀좜이 κΈ‰μƒμŠΉν–ˆλ‹€κ°€λ„, μ‹ μ œν’ˆ 사이클이 μ§€λ‚˜λ©΄ 맀좜이 κΈ‰λ½ν•˜λŠ” 주기성을 λ³΄μ—¬μ€Œ
  • κ·Έλ ‡κΈ° λ•Œλ¬Έμ— λΆ„κΈ°λ§ˆλ‹€ 맀좜/이읡의 변동성이 크고, 이런 높은 변동성은 λΆˆν™•μ‹€μ„±κ³Ό μ§κ²°λ˜μ–΄ μ‹œμž₯μ—μ„œ 저평가λ₯Ό λ°›κ²Œ 됨
  • λ˜ν•œ 이런 νŒλ§€λ°©μ‹μ˜ λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈμ€ μ°¨μž…κΈˆμ„ ν™œμš©ν•˜κΈ°μ—λ„ μ ν•©ν•˜μ§€ μ•Šμ•„μ„œ, μžλ³Έμ‘°λ‹¬ λΉ„μš©μ΄ λ†’κ³  & LBO 투자λ₯Ό μ„ ν˜Έν•˜λŠ” 사λͺ¨νŽ€λ“œλ“€μ—μ„œλ„ λˆˆλ… 듀일 μ΄μœ κ°€ λ³„λ‘œ μ—†μŒ
  • ν•˜μ§€λ§Œ κ΅¬λ…μ œλŠ” ν•œ λ²ˆμ— 큰 ꡬ맀λ₯Ό ν•˜λŠ” 것이 μ•„λ‹Œ ꡬ맀λ₯Ό λ‚˜λˆ μ„œ μ§€λΆˆν•˜λŠ” νš¨κ³Όκ°€ 있기 λ•Œλ¬Έμ— 맀좜의 변동성이 쀄어듀고 ν˜„κΈˆνλ¦„μ΄ μ•ˆμ •μ μœΌλ‘œ μ°½μΆœλ˜λŠ” 효과

λ˜ν•œ ꡬ독 μ‹œμŠ€ν…œμ€ (유료 ꡬ독을 해보신 λ…μžλΆ„λ“€μ€ μ•„μ‹œκ² μ§€λ§Œ) μ·¨μ†Œν•˜κΈ°κ°€ λΆˆνŽΈν•œ κ²½μš°κ°€ λ§ŽμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 
  • 즉 κ°œλ³„ ꡬ맀 μ‹œμŠ€ν…œ μ•„λž˜μ—μ„œλŠ” 아무것도 μ•ˆ ν•˜λ©΄ (즉 ν˜„μƒμ„ μœ μ§€ν•˜λ©΄) 고객듀이 ꡬ맀λ₯Ό μ•ˆ ν•΄μ„œ 맀좜이 μ€„κ²Œ λ˜μ§€λ§Œ, ꡬ독 μ‹œμŠ€ν…œ ν•˜μ—λŠ” ꡬ독을 ν•œλ²ˆ κ²°μ •ν•˜λ©΄ 계속 μžλ™ 결제λ₯Ό ν•˜λŠ” 것이 곧 ν˜„μƒ μœ μ§€λ₯Ό ν•˜λŠ” 것이 됨
  • μ–Έλœ» λ³΄κΈ°μ—λŠ”, κ³ μž‘ 이런 μ‘°μ‚Όλͺ¨μ‚¬ λ°©μ‹μ˜ νš¨κ³Όκ°€ 없을 κ±° κ°™μ§€λ§Œ… μ΄λ ‡κ²Œ 기본값을 μžλ™κ²°μ œλ‘œ λ°”κΎΈλŠ” κ²ƒλ§ŒμœΌλ‘œλ„ μž¬κ΅¬λ…λ₯ μ΄ λŠ˜μ–΄λ‚œλ‹€κ³  함 (ν–‰λ™κ²½μ œν•™μ—μ„œλŠ” 이런 ν˜„μƒμ„ ν˜„μƒ μœ μ§€ 편ν–₯이라고 뢀름)
  • 이렇듯 ꡬ독 μ‹œμŠ€ν…œμ€ μΈκ°„μ˜ ν˜„μƒ μœ μ§€ 본성을 맀좜 μ§€λΆˆλ‘œ μ„€μ •ν•¨μœΌλ‘œμ¨ κ°œλ³„ ꡬ맀 μ‹œμŠ€ν…œλ³΄λ‹€ 보닀 νƒ„νƒ„ν•˜κ³  κΎΈμ€€ν•œ 맀좜/ν˜„κΈˆ 흐름을 μƒμ„±μ‹œμΌœ μ£ΌλŠ” 것

λ§ˆμ§€λ§‰μœΌλ‘œ κ΅¬λ…μ œμ˜ μž₯점은 κ²½μ œν•™μ—μ„œ λ§ν•˜λŠ” ‘μƒμ‚°μž μž‰μ—¬’λ₯Ό μ΅œμ†Œν™”ν•˜λŠ” 데에 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 
  • 예λ₯Ό λ“€μ–΄, 어도비 포토샡에 λŒ€ν•΄ A, B, C μ„Έ μ†ŒλΉ„μžκ°€ μ§€λΆˆν•  μš©μ˜κ°€ μžˆλŠ” 가격이 각각 1λ§Œμ›, 2λ§Œμ›, 3λ§Œμ›μ΄λΌκ³  κ°€μ •ν•˜λ©΄ 어도비가 μ†ŒλΉ„μžλ“€μ—κ²Œ 총 받을 수 μžˆλŠ” κΈˆμ•‘μ€ 1+2+3=6λ§Œμ›μ΄λ¨
  • ν•˜μ§€λ§Œ ν¬ν† μƒ΅μ˜ μ‹œμž₯ 가격이 1λ§Œμ›μ΄λΌλ©΄, μ–΄λ„λΉ„λŠ” 1x3= 3λ§Œμ› 밖에 받지 λͺ»ν•˜κ²Œ 됨 (μ΄λ ‡κ²Œ 받지 λͺ»ν•œ λ‚˜λ¨Έμ§€ 3λ§Œμ›μ„ ‘μƒμ‚°μž μž‰μ—¬’ 라고 ν•΄μš”)
  • ν•˜μ§€λ§Œ κ΅¬λ…μ œλ‘œ μ „ν™˜ν•˜λ©΄ 각각의 μ†ŒλΉ„μžκ°€ μ›ν•˜λŠ” 만큼의 μ΅œλŒ€μΉ˜λ₯Ό μ§€λΆˆν•˜κ²Œ λ˜λŠ”λ°, 이λ₯Όν…Œλ©΄ ν¬ν† μƒ΅μ˜ μ›” 정앑을 1,000μ›μœΌλ‘œ μ„€μ •ν•˜λ©΄, AλŠ” 10κ°œμ›”, BλŠ” 20κ°œμ›”, CλŠ” 30κ°œμ›”μ„ μ‚¬μš©ν•˜κ²Œ λ˜λŠ” 것
  • 각 μ†ŒλΉ„μžμ˜ λ‹€λ₯Έ μ§€λΆˆ 용의 가격을 λ‹€ λ°›μ•„λ‚Ό 수 있기 λ•Œλ¬Έμ— κ΅¬λ…μ œλŠ” μ–΄λ–»κ²Œ 보면 μƒμ‚°μžμ—κ²Œ κ·Ήλ„λ‘œ 효율적인 방식이라 ν•  수 있음 

4. “λ―Έμ…˜ 크리티컬” μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄πŸŽ―
SaaS κΈ°μ—…μ˜ 고평가λ₯Ό μ£Όλ„ν•˜λŠ” 또 λ‹€λ₯Έ μ΄μœ λŠ” μ΄λ“€μ˜ μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄κ°€ 주고객인 κΈ°μ—…μ˜ μš΄μ˜μ— ν•„μˆ˜ λΆˆκ°€κ²°ν•œ, ‘λ―Έμ…˜ 크리티컬’ (Mission Critical)ν•œ μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄λ“€μ΄ 많기 λ•Œλ¬Έμ΄μ—μš”. λŒ€ν‘œμ μΈ μ˜ˆμ‹œκ°€ λ§ˆμ΄ν¬λ‘œμ†Œν”„νŠΈ μ˜€ν”ΌμŠ€μ™€ 같은 μ œν’ˆμ΄μ£ . μ˜€ν”ΌμŠ€λ³΄λ‹€ 쒋은 ν”„λ‘œκ·Έλž¨μ„ λˆ„κ΅°κ°€ λ§Œλ“ λ‹€ 해도, 이미 엑셀이 λ‹€μ–‘ν•œ μ‚°μ—…κ³„μ˜ ν‘œμ€€ ν”„λ‘œκ·Έλž¨μ΄ λ˜μ–΄λ²„λ¦° 이상 λ°”κΎΈκΈ° μ–΄λ ΅μ£ . 예λ₯Ό λ“€μ–΄, μ–΄λ–€ 기업이 λ…λ‹¨μ μœΌλ‘œ λ‹€λ₯Έ 데이터 ν”„λ‘œκ·Έλž¨μ„ μ‚¬μš©ν•œλ‹€κ³  ν•˜λ”λΌλ„, λ‹€λ₯Έ κΈ°μ—…/고객 λ“€κ³Όμ˜ μ†Œν†΅/ν˜‘μ—…μ—μ„œ 큰 어렀움을 κ²ͺ을 것이기 λ•Œλ¬Έμž…λ‹ˆλ‹€. λ”°λΌμ„œ 이런 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄λ₯Ό νŒλ§€ν•˜λŠ” 기업듀에겐 μ–΄λ§ˆ λ¬΄μ‹œν•œ 가격 κ²°μ •λ ₯이 μƒκ²¨λ²„λ¦¬λŠ” κ±°μ£ . μ›¬λ§ŒνΌ λΉ„μ‹Ό 가격을 μ†ŒλΉ„μžμ—κ²Œ μš”κ΅¬ν•΄λ„, 고객듀 μž…μž₯μ—μ„œλŠ” μ–΄μ©” 수 없이 μ € ν‘œμ€€ ν”„λ‘œκ·Έλž¨μ„ μ“°κ²Œ λ˜λŠ” κ±°μ˜ˆμš”. 그리고 이 λΉ„μ‹Ό 가격은 κ·ΈλŒ€λ‘œ 맀좜/이읡 μ¦λŒ€λ‘œ μ΄μ–΄μ§‘λ‹ˆλ‹€. 

5. μ–΄λ„λΉ„μ˜ SaaS λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈ μ™„μ„±πŸ†
사싀 μ–΄λ„λΉ„λŠ” μ—„λ°€νžˆλŠ” SaaS νšŒμ‚¬λŠ” μ•„λ‹ˆμ—μš”. (κ°„λ‹¨νžˆ μ„€λͺ…ν•˜μžλ©΄, 일반적인 SaaS νšŒμ‚¬μ˜ μ œν’ˆλ“€μ€ μ‚¬μš©μžκ°€ ν΄λΌμš°λ“œλ₯Ό 톡해 μ ‘μ†ν•΄μ„œ μ™ΈλΆ€ μ„œλ²„μ˜ CPU 처리 κΈ°λŠ₯을 μ‚¬μš©ν•˜λŠ” ꡬ쑰인 반면, μ–΄λ„λΉ„μ˜ μ œν’ˆλ“€μ€ PC에 μ œν’ˆμ„ κΉ”μ•„μ„œ κ·Έ PC의 CPU 처리 κΈ°λŠ₯을 μ‚¬μš©ν•œλ‹€λŠ” 기술적인 차이가 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.) ν•˜μ§€λ§Œ λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈ 츑면에 μžˆμ–΄μ„œλŠ” 어도비도 λ‹€λ₯Έ SaaS νšŒμ‚¬λ“€ 처럼 μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ ꡬ독 μ‹œμŠ€ν…œμ„ κ°–κ³  μžˆκΈ°μ—, 거의 차이가 μ—†λ‹€κ³  ν•  수 μžˆκ² μŠ΅λ‹ˆλ‹€. μƒ¨νƒ€λˆ„ λ‚˜λΌμ˜Œμ΄ 2011년에 λ°œν‘œν•œ μ–΄λ„λΉ„μ˜ λ³€μ‹ μ—λŠ” μ•žμ„œ λ§ν•œ SaaS ‘λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€ λͺ¨λΈ’의 μž₯점듀이 κ³ μŠ€λž€νžˆ λ…Ήμ•„ μžˆμ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이미 포토샡과 μ•„ν¬λ‘œλ±ƒκ³Ό 같은 μ œν’ˆλ“€μ€ 업계 ν‘œμ€€μ΄ λ˜μ–΄ κ°•λ ₯ν•œ κ°€κ²©κ²½μŸλ ₯을 λ³΄μœ ν•˜κ³  μžˆμ—ˆκ³ , μ΄λŸ¬ν•œ μœ„μΉ˜μ˜ μž₯점을 κ·ΉλŒ€ν™”ν•˜κΈ° μœ„ν•œ κ΅¬λ…μ œ λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€λͺ¨λΈμ€ μ‹œμž₯μ—μ„œ μ–΄λ„λΉ„μ˜ κ°€μΉ˜ν‰κ°€λ₯Ό 더 λ†’κ²Œ λ§Œλ“€μ–΄μ£Όμ—ˆμ–΄μš”.

μƒ¨νƒ€λˆ„ λ‚˜λΌμ˜Œμ€ 이런 λ³€ν™”λ₯Ό κ°ν–‰ν•˜λ©΄μ„œ “μ§€κΈˆ 탄 보트λ₯Ό νƒœμ›Œ 버렀라” (
Burn the Boats) 라고 λ§ν–ˆλ‹€κ³  ν•©λ‹ˆλ‹€. (ζ•… 이건희 회μž₯의 “λ§ˆλˆ„λΌ, μžμ‹ λΉΌκ³  λ‹€ 바꿔봐” κ°€ μƒκ°λ‚˜λ„€μš”) ν•˜μ§€λ§Œ μ²˜μŒλΆ€ν„° λ‚˜λΌμ˜Œμ˜ νŒλ‹¨μ΄ ν™˜μ˜μ„ 받은 것은 μ•„λ‹™λ‹ˆλ‹€. λ‹Ήμ‹œ μ–Έλ‘  보도λ₯Ό 보면 “μ–Έλ‘ κ³Ό 업계가 일제히 κ²½μ•…ν–ˆλ‹€”κ³ κΉŒμ§€ ν•©λ‹ˆλ‹€. νŒ¨ν‚€μ§€ ν•˜λ‚˜λ₯Ό νŒ”λ©΄ κ³§λ°”λ‘œ μ œν’ˆλ‹Ή 100λ§Œμ› μ΄μƒμ˜ λ§€μΆœμ„ μ˜¬λ¦¬λŠ” ꡬ쑰인데, ꡬ독은 맀달 1λ§Œμ› μˆ˜μ€€μ˜ μ†Œμ•‘μ΄ λ“€μ–΄μ˜€λŠ” κ΅¬μ‘°μ΄λ‹ˆ 맀좜이 ν•˜λ½ν•  것은 뢈 보듯 λ»”ν•œ κ²ƒμ΄μ—ˆμ£ . μ§€κΈˆμ²˜λŸΌ κ΅¬λ…μ œμ˜ μž₯점이 잘 μ•Œλ €μ Έ μžˆμ§€ μ•Šλ˜ μ‹œμ ˆ μ–΄λ„λΉ„μ˜ 결정은 νŒŒκ²©μ μ΄μ—ˆκ³ , 주가도 μ΄ˆλ°˜μ—λŠ” μ‹œμž₯의 λ°˜μ‘μ— 따라 였히렀 ν•˜λ½μ„ ν•˜κ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€.

μ–΄λ„λΉ„μ˜ 2010-2015λ…„ μ£Όκ°€ κ·Έλž˜ν”„. κ΅¬λ…μ œ μ „ν™˜ λ°œν‘œλ₯Ό ν•œ 2011λ…„ ν•˜λ°˜κΈ°μ— μ£Όκ°€κ°€ ν•˜λ½ν•˜λŠ” 것을 λ³Ό 수 μžˆμ–΄μš”.
μ—¬κΈ°κΉŒμ§€ 1νŽΈμ„ 마치고, λ‹€μŒ 2νŽΈκΈ€μ—μ„œ λ°Έλ₯˜μ•‘트 μΊν”Όνƒˆμ˜ λ“±μž₯κ³Ό 역할을 λ°°μ›Œλ³Όκ²Œμš”.

*** 이 글은 투자유치, μ’…λͺ©μΆ”μ²œμ΄ μ•„λ‹™λ‹ˆλ‹€.





λΈŒλ ‰μ‹œνŠΈ(Brexit)λΆ€ν„° λ―Έμ€‘ λ¬΄μ—­μ „μŸ, μ½”λ‘œλ‚˜ μ°½κΆκΉŒμ§€... κΈ€λ‘œλ²Œ 경제/금육 μ‹œμž₯은 μˆ˜λ§Žμ€ 변화ꡬλ₯Ό λ˜μ§‘λ‹ˆλ‹€. AI,5GλΆ€ν„° μ „κΈ°/μžμœ¨μ£Όν–‰μ°¨, λ°”μ΄μ˜€/ν—¬μŠ€μΌ€μ–΄ ν˜μ‹  λ“± 끝을 μ•Œ 수 μ—†λŠ” κΈ°μˆ λ³€ν™”κΉŒμ§€... μ΄λ ‡κ²Œ λŠμž„μ—†μ΄ λ³€ν™”ν•˜λŠ” ν™˜κ²½μ†μ—μ„œ μˆ˜μ‹­λ…„κ°„ κ²€μ¦λœ 졜고의 κ±°μž₯듀은 μ–΄λ–€ κΈ°νšŒλ“€μ„ ν¬μ°©ν•˜κ³  μžˆλŠ” 지 μΆ”μ ν•˜μ—¬ μ•Œλ €λ“œλ¦½λ‹ˆλ‹€.


λ‹¨μˆœνžˆ μ£Όμ‹νˆ¬μžμ—λ„ ν™œμš©ν•  μˆ˜λ„ 있고, 미래의 경제/기술 변화에 μ „λ°˜μ μœΌλ‘œ λŒ€μ‘ν•˜λŠ” κΈ°μ—… 및 M&A μ „λž΅μ—λ„

μœ μš©ν•œ 정보λ₯Ό νŒŒμ΄λ‚ΈμŠ€PRESSOκ°€ 맀주 정리해 λ“œλ¦½λ‹ˆλ‹€.



μ΄μš©μ•½κ΄€

κ°œμΈμ •λ³΄μ²˜λ¦¬λ°©μΉ¨

Copyright 2021 β“’νŒŒμ΄λ‚ΈμŠ€ν”„λ ˆμ†Œ

μ΄μš©μ•½κ΄€

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